7 sijoitusrahaston tuottokertoimet ja luottoluokitukset - mitä ne tarkoittavat

1. Kaikilla sijoituksilla on luontainen riski, joka otetaan omaisuuden haltuun.
2. Palautukset ja riski voidaan objektiivisesti mitata historiallisten tulosten matemaattisella analyysillä.
3. Mahdollisen tuoton ja taustalla olevan riskin korrelaatio vaihtelee jatkuvasti, mikä tarjoaa mahdollisuuksia hankkia sijoituksia, joilla on suurin mahdollinen tuotto ja minimaalinen riski.

Nämä oletukset kuvaavat nykyaikaista salkunhoitoa ja muodostavat perustan 1960-luvulla kehitetylle pääomavarojen hinnoittelumallille (CAPM), joka johti luojille Nobelin taloustieteen palkinto. Teknologian ansiosta Wall Street pyrkii keräämään ja analysoimaan valtavia määriä historiallista tietoa, joka etsii piilotettuja, usein kaarevia suhteita tunnistaakseen löytämättömät mahdollisuudet hyötyä ilman riskiä. Niiden analyysin tulokset ovat usein julkisesti saatavilla yksityisten sijoittajien käyttöön.

Kantaosakkeiden ja sijoitusrahastojen salkut

Kantaosakkeille, sijoitusrahastoille ja hallinnoiduille salkkuille on annettu tietyt mittaukset, joiden avulla analyytikot arvioivat suorituksensa.

1. Alfa
Alfa on mitta salkun tuotolle verrattuna tiettyyn vertailuindeksiin, oikaistuna riskiin. Yleisin käytössä oleva vertailuarvo - ja mitä voidaan olettaa, käytetään, ellei toisin mainita - on S&P 500. Sijoitus, jonka alfa-arvo on suurempi kuin nolla, on antanut suuremman tuoton annetulle oletetulle riskimäärälle. Negatiivinen alfa - alle nolla - ilmaisee arvopaperin, joka on heikompi kuin vertailuarvo; se on ansainnut liian vähän otetulle riskille. Sijoittajat haluavat tyypillisesti korkean alfavaiheen sijoituksia.

2. Beeta
Beeta on mitta sijoituksen volatiliteetista toiseen markkinaindeksiin, kuten S&P 500: een. Volatiliteetti osoittaa, kuinka todennäköisesti arvopaperi kokee laajoja arvonvaihteluita. Jos beeta on 1,0, sijoitus liikkuu tahdissa S&P: n kanssa tai kokee S&P: n kaltaisen volatiliteetin. Jos beeta on positiivinen, sijoitus liikkuu enemmän kuin indeksi; jos negatiivinen, sijoitus on vähemmän epävakaa kuin indeksi. Esimerkiksi beetaversio 2.0 projisoi liikettä kaksi kertaa enemmän kuin markkinat. Olettaen, että markkinahinnan muutos on 15%, sijoitus voi siirtyä 30% ylös tai alas. Konservatiiviset sijoittajat eelistavat tyypillisesti sijoituksia, joilla on alhaiset betot, salkkujen epävakauden vähentämiseksi.

3. R-neliön arvo
R-neliön arvo on mittaus siitä, kuinka luotettava beeta-luku on. Se vaihtelee nollan ja 1,0 välillä, nolla ei ole luotettavuus ja 1,0 on täydellinen luotettavuus.

Kaksi kaaviota kuvaavat kahden rahaston tuoton vaihtelua verrattuna S&P 500: n volatiliteettiin samalla ajanjaksolla. Jokainen y-arvo edustaa rahaston tuottoja, jotka on esitetty S&P 500 -tuottoihin (x-arvot) samalla ajanjaksolla. Beeta tai näiden arvojen piirtämällä luotu rivi on sama molemmissa tapauksissa. Tämä viittaa siihen, että korrelaatio kunkin rahaston ja S&P 500: n välillä on identtinen. Tarkempi tutkimus osoittaa kuitenkin, että toisen kaavion beeta on paljon luotettavampi kuin ensimmäisen kaavion beeta, koska yksittäisten palautusten (x) hajonta on paljon tiukempi. Siksi toisen kaavion rahastossa R-neliön arvo on korkeampi.

4. Vakiopoikkeama
Vaikka beeta mittaa tyypillisesti sijoituksen liikkumista indeksiä, kuten S&P 500, vastaan, standardipoikkeama mittaa sijoituksen volatiliteettia eri tavalla. Sen sijaan, että verrattaisiin sijoituksen tuottoa vertailuarvoon, standardipoikkeamalla verrataan sijoituksen yksittäisiä tuottoja (esimerkiksi päätöskurssi joka päivä) tietyllä ajanjaksolla suhteessa sijoituksen keskimääräiseen tuottoon samalla ajanjaksolla. Mitä enemmän yksittäiset tuotot poikkeavat sijoituksen keskimääräisestä tuotosta, sitä suurempi on standardipoikkeama.

Sijoitus, jonka keskihajonta on 16,5, on epävakaampi kuin sijoitus, jonka keskihajonta on 12,0. Morningstar Ratingsin mukaan S&P 500: n keskihajonta on ollut viimeisen viiden vuoden aikana 18,8.

5. Sharpe-suhde
Stanfordin kauppakorkeakoulun professori ja yhden Nobel-palkinnon saajan tohtori William William Sharpen kehittämä panoksestaan ​​pääomavarojen hinnoittelumalliin Sharpe-volatiliteettisuhde on mittari salkun tuotolle verrattuna riskitöntä. palata. Useimmiten käytetty riskitön tuotto on kolmen kuukauden Yhdysvaltain valtionlainan korko.

Periaatteena on, että sijoittajan tulisi saada korkeampi tuotto, jos hän olettaa salkunsa suuremman volatiliteetin. Teoreettisesti, mitä korkeampi suhde, sitä vahvempi salkun tuotto on ollut suhteessa otettuun riskiin. Suhde 1,0 osoittaa, että tuotto oli se, mitä pitäisi odottaa otetulle riskille; suhde, joka on suurempi kuin 1,0, on osoitus siitä, että korko oli odotettua parempi, ja alle 1,0 on osoitus siitä, että tuotto ei oikeuttanut otettua riskiä. . Volatiliteettisuhteiden palautuksen hienosäätöihin kuuluvat Sortino-suhde, Treynor-suhde ja Modigliani-riskisuorituskykymitta (RAP)..

6. Kaappaussuhteet
Sieppaussuhteiden tai prosenttiosuuden laajoista markkinoista siirtyy tietyn ajanjakson aikana salkussa, on tarkoitus olla yksinkertaisempi tapa heijastaa salkunhoitajan suoritusta. Esimerkiksi, jos S&P 500 on noussut 20% ylöspäin samalla kun hallinnoitavan salkun osuus on noussut 25%, salkussa on saatu enemmän voittoja kuin markkinat liikkuvat, ja sen suhde olisi 1,25 (25% / 20%), mikä ylösalaisin suhde. Jos markkinat putoavat 20% ja salkku putoaa 25%, ala-arvokaappaussuhde olisi myös 1,25, mikä osoittaa, että salkun markkinat ovat olleet alijäämäisiä kyseisenä ajanjaksona. Yleensä sijoittajat mieluummin rahastoa, jonka kaappaussuhde nousevilla markkinoilla on suurempi kuin 1,0 ja alhaisempi kaappaussuhde on alle 1,0..

7. Riippumattomat arviot
Lipperin ja Morningstarin kaltaisilla yrityksillä on omistusoikeusluokitusjärjestelmät sijoitusrahastojen arvostamiseksi riskikorjatulla tulosperusteella. Morningstar käyttää tähtiä ja antaa viiden tähden luokituksen 10-prosenttisesti rahasto-luokan rahastoihin. Lipper tarjoaa useita erilaisia ​​luottoluokituksia sijoittajan tavoitteen mukaan - kokonaistuotto, tasainen tuotto ja muut. Yleisesti käytössä on myös monia muita omistusoikeuden mukaisia ​​palveluita, kuten Zacks (Yahoo! Finance) ja The Street. Luottoluokituspalvelut, kuten Standard & Poor's ja Moody's, analysoivat ja järjestävät yritykset niiden luottokelpoisuuden perusteella.

Lopullinen sana

Kohteliaat sijoittajat ymmärtävät, ettei ole olemassa yhtä jatkuvaa luotettavaa suhdetta tai mittaa, eikä yksikään luottoluokituslaitos, jonka neuvot ja analyysit ovat aina oikein. Analyysien ja sijoitusten tarkistaminen useilla lähteillä on älykkään sijoittamisen vaatimus ja prosessi, jota ei koskaan pidä jättää huomiotta määritettäessä, mihin osakkeisiin sijoitetaan.

Ymmärrä sijoitusstrategiastasi riippumatta eri suorituskykymittauksia, jotta voidaan paremmin arvioida hallittuja tai hallitsemattomia salkkuja omien sijoitustavoitteidesi ja riskinkantokykysi mukaisesti.