Mikä on sisäpiirikauppaa ja miten sitä voidaan välttää - määritelmä, lait ja tapaukset

Mutta sinun ei tarvitse olla kuuluisa tai varakas ollaksesi syyllinen siihen. Itse asiassa on mahdollista harjoittaa sisäpiirikauppaa edes tietämättä sitä.

Tässä artikkelissa tarkastellaan sisäpiirikauppojen hyviä puolia ja miten varmistetaan, että tekemäsi sijoitus on hallituksen yläpuolella - eikä sitä tule tehdä vankilassa.

Mikä on sisäpiirikauppaa?

Sisäpiirikaupalla käydään kauppaa koskevien päätösten toteuttamiseen tietoja, joita ei ole julkistettu. Se antaa kauppiaille kohtuuttoman edun muihin nähden, ja suurin osa sisäpiirikaupoista on laitonta. Monilla sijoittajilla on houkutus tuottaa nopeaa palautusta sisäpiirikaupoista, mutta sen tekeminen voi olla vaarallista. Sisäpiirikauppoja tutkii rutiininomaisesti arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) ja syytteeseenpano.

Mikä muodostaa sisäpiirikaupan?

Sijoitusmarkkinat tarvitsevat sijoittajia saamaan pääsyn samaan tietoon voidakseen olla tehokkaita (ts. Tehokasta markkinoiden hypoteesia). Näiden markkinoiden tarkoituksena on palkita sijoittajia, jotka voivat tehdä parhaan analyysin arvopapereista, joihin he haluavat sijoittaa. Jotkut kuitenkin päättävät manipuloida järjestelmää käyttämällä tietoja, joita muilla ei ole heidän käytettävissäsi..

SEC: n viimeisimmän määritelmän mukaan sisäpiirikaupassa käydään arvopapereiden ostamista tai myymistä ristiriidassa uskonnollisen velvollisuuden tai muun luottamussuhteen kanssa hallussaan olennaista, julkista tietoa arvopapereista. Sisäpiirikauppoihin voi kuulua myös tällaisten tietojen "kaataminen", "kaatuneiden henkilöiden suorittama arvopaperikauppa" ja arvopapereiden kauppa niiden keskuudessa, jotka väärinkäyttävät tällaisia tietoja. "

Stereotyyppinen esimerkki sisäpiirikaupasta sisältää viitta- ja tikarikampanjan, jossa joku yrityksen sisällä välittää tarkoituksella tietoja ulkopuoliselle, joka sitten sijoittaa kaupat. Vuoden 1987 elokuva Wall Street osoitti tämän esimerkin tavalla, joka auttoi amerikkalaisia kouluttamaan arvopaperipetoksien luonnetta ja seurauksia. SEC on laajentanut sisäpiirikaupan määritelmäänsä siten, että se voi rajoittaa sijoittajan tai organisaation mahdollisuuksia löytää porsaanreikä ja päästä rangaistukseen. Sisäpiirikauppaan voi nyt liittyä monia erilaisia rikoksia, joten sijoittajien tulisi olla varovaisia, jos he ajattelevat tekevänsä mitä tahansa, mikä saattaa näyttää varjoiselta, jos SEC koskaan tarkastelee niitä..

Sisäpiirikauppojen muodot

Sisäpiirikauppoja voidaan harjoittaa monella eri tavalla:

Vakuuden ostavan organisaation jäsenet. Julkisesti kaupankäynnin kohteena olevien yritysten työntekijät tai jäsenet ovat avainasemassa saada tietoja, jotka muuten eivät olisi yleisön saatavilla. Jotkut heistä ostavat ja myy arvopapereita tämän tiedon perusteella ja toivovat voivansa hyötyä siitä, kun uutiset lopulta julkaistaan. Työntekijöille annetaan osakeoptioita, joten on laillisia tapauksia, joissa he voivat ostaa osakkeita. Säännöt ovat kuitenkin monimutkaisia ja raja on usein hämärtynyt sen välillä, mikä on sisäpiirikaupan laillinen muoto ja mikä ei.
Ammattilaiset, jotka tekevät liiketoimintaa yrityksen kanssa. Pankit, lakimiehet, avustajat ja välittäjät ovat harvoja konsultteista, joilla on pääsy yritysasiakkaidensa luottamuksellisiin asiakirjoihin. He voivat halutessaan käyttää tätä etuoikeutta väärinkäytöksenä mahdollisuutena tehdä nopea vastine sisäpiirikaupan kautta.
Yritystyöntekijöiden ystävät, perhe ja tuttavat. Yritystyöntekijät jakavat usein tietoja omissa piireissään, joita ei jaeta Wall Streetin ja suuren yleisön kanssa. Joskus nämä ilmoitukset tehdään viattomasti, mutta toisinaan niiden tarkoituksena on antaa ystäviensä käydä kauppaa arvopapereilla sellaisella etulla, jolla muilla sijoittajilla ei olisi. Työntekijät voivat antaa näitä vinkkejä ystävän auttamiseksi vaikeana aikana tai pyytää ystäviä maksamaan heille pienen kannustimen. Työntekijät voivat käydä kauppaa ystäviensä ja tuttaviensa välityksellä, koska SEC on heikommassa määrin tarkkailemassa heitä kuin työntekijät itse.
Virkamiehet. Eri valtion virastojen virkamiehet pääsevät luottamuksellisiin tietoihin suorittaessaan tehtäviään. He voivat harjoittaa sisäpiirikauppaa näiden tietojen kanssa.
Hakkerit, yritysvakoilijat ja muut varkaat. Taitavat rikolliset löytävät useita tapoja päästä yritystietoihin, joita he voivat käyttää arvopaperipetoksiin.

Kuinka sisäpiirikauppaa tutkitaan ja syytteeseenpanoa tehdään?

Sisäpiirikaupat tunnistetaan yleensä markkinavalvontajärjestelmien avulla. SEC seuraa arvopaperimarkkinoita ja seuraa niitä epänormaalien kaupankäyntimallien suhteen. Ne tehdään harvoin vinkkien tai valitusten kautta.

Kun epänormaali malli on tunnistettu, SEC etsii voimakkaasti ketään, jonka he uskovat olevan mukana. He hankkivat optio-oikeudet taloudellisiin tietueisiin ja kaapeleihin ja löytävät muut keinot hankkia todisteita, jotka tulevat heidän tapaansa. Jos löytyy riittävästi todisteita syyttää joku sisäpiirikaupasta, nämä henkilöt pidätetään ja tapaus luovutetaan Yhdysvaltain asianajajalle.

Sisäpiirikaupat saatetaan syytteeseen kuten kaikki muutkin rikosasiat. Sisäpiirikaupasta tuomitut voidaan tuomita enintään 5 miljoonan dollarin suuruisiksi sakkoiksi ja jopa 20 vuoden vankeuteen jokaisesta tekemästään teosta. Näistä rikoksista tosiasialliset rangaistukset ovat kuitenkin usein paljon vähemmän. New Yorkissa melkein puolet tuomituista ei joutunut viettämään aikaa vankilassa.

Varmista, että et vahingossa käytä sisäpiirikauppaa

Syyttömät sijoittajat voivat vahingossa harjoittaa sisäpiirikauppaa. Muutamia varotoimia voit toteuttaa varmistaaksesi, että toimit SEC-säädösten mukaisesti, etkä altista itsesi syytteeseen asettamiselle tai menettämättä mahdollisia kaupallisia lisenssejäsi. Tässä on joitain ehdotuksia:

Katso kysyttyjä kysymyksiä, kun saat tietoja suojauksesta. Sinun on oltava varovainen, että et ilmaise kysymyksiä tavalla, joka saa jonkun paljastamaan luottamuksellisia tietoja ennen kaupan järjestämistä. Yhtä tärkeää on, että et anna vaikutelmaa, että etsit sellaista tietoa. Se voi saada sinut aivan yhtä suuressa vaikeudessa kuin sisäpiirikaupan suorittaminen.
Tarkista lähteesi. Jos joku, johon olet yhteydessä, antaa sinulle tietoja ennen kaupan järjestämistä, varmista, että löydät saman tiedon julkisesti saatavilla olevien tietojen avulla. Jos et löydä näitä tietoja muualta, et ehkä halua harjoittaa kauppaa.
Ilmoita asianmukaisille viranomaisille, kun saat portfolion kannalta merkityksellisiä tietoja siitä, oletko epävarma julkisesta vai ei. Tämä voi auttaa osoittamaan, että sinulla ei ole aikomusta käyttää hienovaraisesti sisäpiiritietoja ja että sinulla on rehellisiä aikomuksia.
Tunnista, kun joku sinulle tarjoava henkilö rikkoo velvollisuuksia. Tämä on punainen lippu, josta kuulet tietoja, joiden sinun ei pitäisi olla. Jos he allekirjoittavat salassapitosopimuksen ja toimittavat tietoja, seuraukset sisäpiirikauppaan ovat vielä pahemmat. Varmista, että tiedät, mitä tietoja he välittävät sinulle ja välitetäänkö ne tavalla, joka todennäköisesti rikkoo sisäpiirikauppoja koskevia sääntöjä..
Varmista, että kaikilla kaupoillasi on selkeä sisäpiirikauppojen käytäntö. Voit olla vastuussa kenen tahansa muun ryhmäsi toiminnasta. Ota käyttöön politiikat ja sopimukset sen varmistamiseksi, että kukaan ei käy kauppaa arvopaperilakien ulkopuolella.
Ole varovainen kuinka palautat suositukset. Saatat olla tilanteessa, jossa sinulla on pääsy sisäpiiritietoihin työnantajasi tai yrityksen kanssa, jonka kanssa olet työskennellyt. Jos joku on tehnyt sinulle palveluksen aiemmin, varmista, että olet varovainen, kuinka maksat takaisin kyseisen palvelun. Älä tarjoa arkaluontoisia tietoja. Jos teet niin, olet yhtä syyllinen arvopaperipetoksiin kuin nekin.

Esimerkkejä sisäpiirikaupoista

Monia ihmisiä on syytetty sisäpiirikaupoista, vaikka jotkut tapaukset ovat saaneet paljon enemmän julkisuutta kuin toiset. Muutamia kuuluisimpia sisäpiirikauppoja ovat:

Ivan Boesky. Ivan Boesky oli 1980-luvun välimies, joka sai miljoonia yritysostoista. Yritysten osakkeiden arvo, jonka hän aikoo ostaa, nousisi huomattavasti ennen kuin hän teki ostotarjouksen. Joskus hän ostaa osakkeita juuri ennen ehdotuksen tekemistä ja odottaa näiden osakkeiden arvon nousevan. Lopulta Merrill Lynch ilmoitti SEC: lle, että joku näytti vuotavan tietoja. Tämä henkilö oli Dennis Levine, yksi miehistä, jotka Boesky maksoi auttaakseen häntä järjestämään huijauksen. Sen jälkeen kun SEC oli tarkastanut Levine'n pankkitilin ulkomailla, Levine luopui Boeskystä, joka sitten teki tarjouspyynnön vastineeksi lievemmälle rangaistukselle. Hän maksoi 100 miljoonaa dollaria sakkoja ja hänet tuomittiin kolmeen ja puoli vuotta vankeuteen, josta hän palveli kaksi. Jotkut ovat väittäneet, että elokuvan pääantagonisti Wall Street, Gordon Gekko perustuu Ivan Boeskyyn, mutta linkki voidaan luoda vain osittain. Todellisuudessa Gekko on inspiroinut monia 1980-luvun kauppiaita, jotka tekivät arvopaperipetoksia.
Albert Wiggin. Albert Wiggin oli Chasen kansallispankin päällikkö suuren laman aikana. Hän myi omien yhtiöiden osakkeita lyhytaikaisesti, mikä olisi tänään erittäin vakava arvopaperipetoksia. Hän eteni ajaa yritystään konkurssin lähellä. Koska 20-luvulla ei ollut lakia sisäpiirikaupasta, häntä ei koskaan syytetty rikoksesta. Hänelle tarjottiin jopa eläkettä tuhonneesta pankista, mutta kansalaisten viha hänen tekemästään sai hänet päättämään hylätä. Wiggin ja hänen kaltaiset miehet olivat tänä aikana syynä arvopaperi- ja vaihtolakiin.
Martha Stewart. Martha Stewart on mahdollisesti yksi klassisimmista sisäpiirikauppoista viime vuosikymmenen aikana. Hänellä oli taipumus tietää, milloin FDA tekee tietyn päätöksen huumeesta. Myöhemmin havaittiin, että hän sai joitain tietoja Peter Baconovicilta, joka oli tuolloin hänen välittäjään. Hän näki, että FDA hylkäsi ImClonen tarjoaman uuden lääkkeen ja myi osakkeet ennen osakekannan putoamista. Kun havaittiin, että hänellä oli aiemmin myyntimääräys, hänet syytettiin ja tuomittiin arvopaperipetoksista. Hän vietti viisi kuukautta liittovaltion vankilassa ja kaksi vuotta valvontansa vapauttamisessa.
R. Foster Winans. R. Foster Winans oli Wall Street Journal -lehden kolumnisti. Hänen neuvojaan kunnioitettiin erittäin hyvin ja hänellä oli taipumus nostaa kattamiensa varastojen hintoja. Hänet kiinni vuotanut tietoa tarinoista, jotka hän aikoi kattaa välittäjille, jotka voivat käydä kauppaa ennen kuin hänen sarakkeensa todella julkaistiin. Oli vaikea havaita, että Winans myi sisäpiirintietoja, koska hän todella myi vain omia mielipiteitään. SEC kuitenkin pystyi toteamaan, että hänen sisältö oli todella Wall Street Journalin omaisuutta ja että hän paljasti olennaisia tietoja. Tämä ennakkotapaus tarkoitti, että hänet voidaan tuomita rikoksesta, mutta Wall Street Journal sai laillisen kaupan sen tarinoissa olevien tietojen kanssa..

Lopullinen sana

Sisäpiirikauppa on vakava rikos. Ennen kuin houkutusta käydä kauppaa arvopapereilla sellaisen tiedon perusteella, joka ei ole julkisesti saatavilla, sinun tulisi olla tietoinen seurauksista, joita sillä tapahtuu. Voit viettää jopa 25 vuotta vankilassa ja mahdollisuudet saada kiinni ovat paljon suuremmat kuin luuletkaan. Jos ammattimaiset sijoittajat ja talouspäälliköt on tuomittu arvopaperipetoksista, sinun on tehtävä kaikki voitava välttääksesi nämä maksut.

Mitkä ovat ajatuksesi sisäpiirikaupoista?