Kolikkotarjoukset (ICO) - millaisia ​​ne ovat ja mihin sinun tulisi osallistua?

Valitettavasti ennen kuin ystäväni pystyi järjestämään yrityksensä ja keräämään rahaa, hän huomasi, että ryhmä Isossa-Britanniassa oli tarjoamassa omia QuidCoineja, jotka on nimetty Ison-Britannian punnan slangisanan mukaan. Vaikka ystäväni oli pettynyt löytämästään nimestä, se oli ehkä paras; Sponsorien toiveista huolimatta QuidCoins kauppaa alle kolme kuukautta vuonna 2014, CoinMarketCapin mukaan.

ICO: t lupaavat suuria voittoja sijoittajille, mutta jos QuidCoinin mahdollinen epäonnistuminen on milloin tahansa mahdollista, ovatko ne riskin arvoisia? Jos olet harkinnut osallistumista ICO: hon, tässä sinun on tiedettävä.

Mikä on ICO-rahoitus?

Yrittäjät ovat historiallisesti rahoittaneet ideoitaan tarjoamalla pääomaosakkeita - tai sijoitusarvopapereita - yrityksilleen ulkopuolisille sijoittajille. Rahoittajien väärinkäytösten ja korruption vuoksi 1920-luvulla kongressi hyväksyi vuoden 1933 arvopaperilain ja perusti seuraavana vuonna arvopaperimarkkinakomitean (SEC) seuraavan vuoden lain täytäntöönpanemiseksi..

Sen jälkeen vuosikymmenien aikana prosessi, jolla kerätään rahaa yleisöltä alkuperäisen julkisen tarjouksen tai IPO: n kautta, on vakiintunut. Määräyksissä määrätään, kuinka tarjousprosessin on tapahduttava, kuka voi osallistua, milloin tarjoajan on annettava tietoja potentiaalisille sijoittajille ja mitä tietoja heidän on annettava. Säännösten noudattamatta jättäminen voi johtaa tarjouksen sponsoreihin vakavaan taloudelliseen vastuuseen, mukaan lukien siviili- ja rikosoikeudelliset seuraamukset.

ICO on samanlainen varainhankintatyökalu, jossa tarjoaja myy futuureja salausvaluutassa, jota ei vielä ole. ICO: t on suunniteltu välttämään säännöksiä, jotka suojaavat sijoittajia ostaessaan tai myyessä perinteisiä sijoitusarvopapereita. IPO: n on sisällettävä laaja esite, mutta ei ole säännöksiä, jotka määrittäisivät, mitä tietoja on annettava ICO: n potentiaalisille sijoittajille. Jokainen tarjoaja päättää, mistä ja milloin yksityiskohdat toimitetaan.

Suurimmalla osalla ICO: ita on verkkosivusto tai valkoinen kirja, jossa perustellaan investoinnin edut, mutta niillä ei ole olemassa tuotetta. Tarjoajat ovat käynnistystoimintaa, ja ICO: n kautta kerätyt varat rahoittavat tuotteen - tässä tapauksessa kryptovaluutan - kehittämistä.

ICO: n potentiaalisten sijoittajien on tunnustettava, että salausvaluutta on toisin kuin sijoitusvakuus, kuten osakekanta tai kiinteistö. Sääntelyviranomaiset eivät ehkä luokittele digitaalista kolikkoa tai rahaketta sijoitusvakuudeksi, vaan pikemminkin yksinkertaiseksi sopimukseksi kahden osapuolen välillä. Vuonna 1936 korkeimman oikeuden päätös asiassa SEC v. Howey Co. perusti testin selvittääkseen, mikä on ja mikä ei ole sijoitusvakuutta. Testin mukaan sijoitussopimus on vakuus, jos:

• Se on sijoitus rahaa
• Sijoituksesta on odotettavissa voittoja
• Sijoitus on yhteisyrityksessä
• Mahdollinen voitto tulee promoottorin tai kolmannen osapuolen ponnisteluista; voitto on sijoittajan valvonnan ulkopuolella

Ennen ICO: ta yrittäjät etsivät riskipääomaa ystäviltä, ​​perheenjäseniltä ja edistyneiltä pääomasijoittajilta, jotka pystyvät arvioimaan tuotettavan tuotteen tai palvelun liiketoiminnan näkymät. ICO antaa yrittäjälle ohittaa perinteiset rahoituslähteet ja saada rahoitusta vähemmän tietävän ja vähemmän syrjivän yleisön jäseniltä, ​​jotka etsivät palaa seuraavasta Facebookista tai Googlesta.

Akkreditoidut ICO: t

Jotta vältettäisiin lakisääteinen valvonta, jotkut ICO: n sponsorit päättävät käyttää ”akkreditoitua ICO: ta” hyödyntääkseen poikkeuksia SEC-rekisteröintivaatimuksiin. Esimerkiksi asetuksen D mukaan yritys voi kerätä rajoittamattoman määrän rahaa, jos se täyttää seuraavat vaatimukset:

• Sijoittajien lukumääräinen rajoitus. Laissa erotetaan sijoittajat vuositulojen tai nettovarallisuuden perusteella ajatellen, että sijoittajat, joilla on suurempia tuloja tai nettovarallisuutta, kykenevät paremmin arvioimaan sijoituksen asianmukaisesti. Henkilö, jonka ansiotulot ylittävät 200 000 dollaria (tai puolison kanssa 300 000 dollaria) jokaiselta kahdelta edelliseltä vuodelta ja nettovarallisuus on yli miljoona dollaria (lukuun ottamatta heidän asuinpaikkaansa), tunnetaan nimellä "akkreditoitu sijoittaja". Tarjouksentekijät voivat myydä arvopapereitaan rajoittamattomalle määrälle todennettuja akkreditoituja sijoittajia.
• Yleisen pyynnön kielto. Tarjouksentekijä ei voi käyttää yleistä kehotusta tai mainontaa akkreditoidun ICO: n markkinointiin. Ne voivat kuitenkin laajasti pyytää ja mainostaa tarjousta, jos kaikki mahdolliset ostajat ovat akkreditoituja sijoittajia.
• Tiedot julkistamisesta. Tarjouksentekijä voi päättää, mitä tietoja antaa akkreditoiduille sijoittajille, kunhan se ei riko liittovaltion arvopaperilakien petosten vastaisia ​​kieltoja..
• Pääsy yrityksen johtoon. Tarjouksentekijöiden on oltava käytettävissä vastaamaan mahdollisten ostajien kysymyksiin.
• Tilinpäätöksen vaatimus. Tarkastetut tilinpäätökset vaaditaan, jos ne ovat saatavilla.
• Arvopapereiden jälleenmyyntirajoitukset. Asetuksen D poikkeuksen nojalla ostettujen kolikoiden myynti on rajoitettu yhden vuoden ajan ostoksen jälkeen, elleivät ne ole rekisteröity SEC: iin.

Vain pieni osa nykyisistä ICO: sta on akkreditoitu, pääasiassa kustannusten, valmisteluajan ja tietovaatimusten takia. Seurauksena on, että jokaisen ICO: n sijoittajan on pystyttävä arvioimaan, onko rahoitetulla hankkeella järkevää yritystoimintaa, takaavatko päämiesten kokemus ja asiantuntemus luottamusta ja jos hankkeen valmistumisesta todennäköisesti tulee kannattava, kasvava liiketoiminta - ennen sijoittamista vaikeasti ansaittuihin dollareihinsa.

Toisin sanoen, toimittavatko kolikot tai rahakkeet kohtuudella jotain, joka puuttuu tai jota halutaan markkinoilla, joille yleisö tai merkittävä osa yleisöstä on valmis maksamaan? Haluatko käyttää kolikoita valuuttana tai saada ainutlaatuisen hyödyn, jota ei muuten ole saatavana? Harkitsetko investointia siinä toivossa, että joku myöhemmin ostaa investointisi enemmän kuin sen kustannukset, vaikka et tiedä miten se toimii tai miksi joku käyttäisi sitä? Jos näin on, se on spekulointia, ei sijoitusta.

ICO-sijoituksen riskit

Alkuperäiset kolikotarjoukset ovat räjähtäneet Mastercoinin ensimmäisen tarjoamisen jälkeen vuonna 2013. ICO: n sponsorit kerättiin yli miljardi dollaria aloittajille vuonna 2016, 5,6 miljardia dollaria vuonna 2017 ja yli miljardi dollaria vuoden 2018 kahden ensimmäisen kuukauden aikana..

ICO: n kannattajat väittävät, että tekniikka muuttaa tapaa, jolla startup-yritykset keräävät rahoitusta. ICO maksaa vähemmän rahaa, on usein nopeampaa kuin luottaa pääomasijoittajiin tai pankkeihin ja pitää päätöksenteon ja osakeomistuksen perustajien käsissä. Kannattajat väittävät, että ICO: t ovat ”demokratisoituva taloudellinen voima, joka tarjoaa pääomaa hankkeille, jotka todennäköisesti eivät saa sitä vakiintuneilta lähteiltä, ​​kuten pankeilta tai pääomasijoittajilta”, kuten WIRED-aikakauslehti toteaa.

Kriitikot ovat keskittyneet enemmän mahdollisiin haittapuoliin. CNBC: n mukaan osakeanalyytikko ja Elliott Wave -teoreetikko Elliott Prechter kirjoitti 13. heinäkuuta 2017 ilmestyneessä uutiskirjeessä, että ”hintaaktiviteetti ja maaninen tuntemus, joka johti nykyisiin [bitcoin] -hintoihin, ovat kääntäneet jopa 400 vuoden takaisen Tulip-manian. [B] itcoinin menestys on aiheuttanut 800 plus-kloonien (alt-kolikot) ja laskemisen, joista suurin osa on korkean teknologian, pump-and-dump -malleja. "

Jos harkitset osallistumista ICO: hon, sinun tulee olla tietoinen seuraavista riskeistä.

1. Epäonnistumisen todennäköisyys

Digitaalisten kolikoiden ymmärtämisen ja skeptisyyden puuttuminen yhdistettynä kyvyttömyyteen arvioida tarkasti pitkän aikavälin onnistumisen todennäköisyyttä johtaa uusien kolikoiden tarjonnan korkeaan epäonnistumisasteeseen. Fortune -lehti raportoi vuoden 2017 tarjousten 59 prosentin epäonnistumisasteesta vuoden 2018 ensimmäisellä puoliskolla. Tappioiden kokonaismäärä on 233 miljoonaa dollaria.

2. Likviditeetti ja haihtuvuus

Salausvaluutat ovat uskomattoman epävakaita ja niiden likviditeetti on rajoitettu tai missä määrin omaisuuserää voidaan ostaa ja myydä nopeasti vaikuttamatta sen hintaan. Kryptovaluutat, kuten bitcoin, on suunniteltu likvideiksi, keskittyen sen sijaan arvoon.

Myös kryptovaluuttojen hinnat vaihtelevat villisti, ja merkittävät ostotilaukset nostavat tarjouksia ja myyntitilauksia aiheuttaen tarjoushintojen laskun. Tämä volatiliteetti estää heitä tulemasta yleiseksi maksujärjestelmäksi.

3. Epävarma arvo

22. toukokuuta 2010 Laszio Hanyecz toteutti ensimmäisen bitcoin-kaupan ostamalla kaksi pizzat Jeremy Sturdivantilta 10 000 BTC: llä. Tuolloin se vastasi 100 dollaria. Nykyään samat kolikot olisivat noin 60 miljoonan dollarin arvoisia, jättäen yhden kysymään:

1. Kuinka hyvä pizza oli?
2. Miksi joku oikeassa mielessä käyttäisi tai hyväksyisi omaisuuserää, jolla on tällainen volatiliteetti kaupallisessa kaupassa?

Jotta omaisuuserällä olisi todellinen arvo, jollakin on oltava käyttö siihen. Koska bitcoinia ei käytetä tai hyväksytä maksuihin, sillä on vähemmän arvoa kuin muilla, laajemmin hyväksytyillä valuutoilla.

4. Valvonnan puute

Salausvaluuttojen sääntelyn tai ammattimaisen valvonnan puute avaa oven petoksille. Steemit, korkealaatuinen sisältösivusto, jota alun perin rahoitti ICO, julkaisi kielellä-poskessa olevan artikkelin "Kuinka luoda ICO-huijaus viidessä yksinkertaisessa vaiheessa", joka on sekä humoristinen että häiritsevästi tarkka.

Kuten Harvard Business Review toteaa, ICO-markkinat ovat kokeneet ”kohtuullisen osuutensa suoraan huijauksista, pumpuista ja kaatopaikoista sekä räikeistä Ponzi-ohjelmista”. SEC nosti syyskuussa 2017 petoksista kaksi ICO: ta, REcoinia ja Kongon demokraattista tasavaltaa, joita hallinnoi Kalifornian liikemies Maksim Zaslavskiy. Zaslavskiy väitti toimintaansa olevan täysin toimivia yrityksiä, joilla on henkilöstö-, lakimies- ja jälleenmyyjäsuhteet. SEC: n mukaan REcoinin ja Kongon demokraattisen tasavallan mainoskirjallisuus väitti, että kolikot oli varustettu kiinteistöillä ja timanteilla, jotka ostettiin vastaavasti 2–4 miljoonan dollarin sisäpiirisijoituksilla, vaikka vain 300 000 dollaria oli kerätty eikä kiinteistöjä tai timantteja ollut. Vaikka rikossyytteet ovat vielä ratkaisematta, puheenjohtaja tuomari kuvasi Zaslavskiyn käyttäytymistä "suureksi vääristelyksi".

Vaikka petoksia ei tapahdu, sijoittajien on oltava varovaisia:

• Sääntelyn epävarmuus
• Korkeat arvot ja ylisuuri pääoma
• Sijoittajien hallinnan puute taloudesta, strategiasta ja toiminnasta
• Yritystoiminnan tapausten puute

Valvonnan puute tekee mahdolliseksi myös hienoja, epäkäytännöllisiä ideoita. Dogecoinin (DOGE) markkina-arvo on lähes 119 miljoonaa dollaria, mutta Dogecoinin luojat Jackson Jackson ja Billy Markus myöntävät luoneensa salauksen valuutan ilman paljon ajattelua tai vaivaa, puhumattakaan yleissuunnitelmasta. Käyttäjillä ei ole todellisia keinoja vaihtaa Dogecoinia tavaroihin ja palveluihin lukuun ottamatta "tiputtaa" muita Dogecoin-harrastajia, kun he tekevät jotain mukavaa tai hauskaa, mikä palauttaa meidät takaisin kryptovaluutan kiistanalaiseen arvoon.

Pitäisikö sinun osallistua ICO: hon?

Sijoitusammattilaiset ovat siirtymässä ICO-markkinoille kaappaamaan osuutensa hyvistä ajoista ja helposti rahaa ennen niiden päättymistä. Autonomous-verkkosivusto löysi 251 olemassa olevaa ICO-sijoitusrahastoa sijoittavaa hedge-rahastoa vuoden 2017 puolivälissä. Hedge Fund Alert laski vielä 62 valmisteilla olevaa ICO: ta..

Pitäisikö sinun sijoittaa ICO: hon? Se riippuu. Harkitse seuraavia Mangrove Capital Partnersin laatimia tilastoja:

• Blockchain-projektit hallitsevat ICO: ita. Suuremmat ICO: t - yli 10 miljoonaa dollaria - keskittyvät palveluihin, joilla tuetaan blockchain-taloutta tai finanssipalvelualaa. Kaikkien kolikoiden tarjonta, joka ei perustu lohkoketjuun, on arvioitava huolellisesti sen kannattavuuden suhteen.
• Suurimmalla osalla yrityksiä, jotka käyttävät ICO: ta yrityksen rahoittamiseen, ei ole tuotetta ennen tarjoamista. Toisin sanoen ICO: n ostajat ostavat aloitustoimintoja, jotka ovat samanlaisia ​​kuin pääomasijoittajat, ja joidenkin kolikoiden onnistumisen todennäköisyys on pieni. Useimmat pääomasijoittajat hajauttavat riskiään sijoittamalla lukuisiin yrityksiin tai kolikoihin.
• Menestyneemmillä ICO-yrityksillä on jo perusta riskipääomasijoituksille. ICO, jossa on joukko ammattimaisia ​​sijoittajia, on todennäköisesti analysoitu perusteellisesti ja päätelty, että sillä on keskimääräistä parempi mahdollisuus menestyä.
• ICO: n keskimääräinen suorituskyky vuoden 2017 puoliväliin mennessä, mukaan lukien epäonnistuneet, oli 1 032%. Vuoden 2017 toisella ja kolmannella vuosineljänneksellä ICO: ien kautta kerättyjen varojen määrä oli yli neljä kertaa suurempi kuin perinteisen riskipääoman (2,08 miljardia dollaria vs. 507 miljoonaa dollaria). Jopa huonot tarjoukset voivat ansaita rahaa, jos olet ketterä ja et ole liian ahne.

Syyt investoida ICO: han

ICO-sijoitusten mahdolliset hyödyt voivat olla huikeat. Kvartsin mukaan kolmen parhaiten suoriutuneen kryptovaluutan (Ripple, NEM ja Ardor) keskimääräinen hinnankorotus vuonna 2017 oli 27 556%. Jokaisessa näistä 100 dollarin sijoituksella vuoden 2017 alussa tai 300 dollarin kokonaissijoituksella olisi nyt yli 7,4 miljoonan dollarin markkina-arvo..

Sääntelyviranomaiset ympäri maailmaa etsivät parasta tapaa kriptovaluuttamarkkinoiden sivistämiseksi. Kymmenen maata, mukaan lukien Kiina, on kieltänyt ICO: t ja uhannut ankarat rangaistukset niille, jotka jatkavat osallistumistaan ​​markkinoille. Muut maat tunnustavat blockchain-tekniikan potentiaalisen arvon ja uuden rahoitusmekanismin edut siirtyvät sääntelemään tekniikkaa sen sijaan, että tuhottavat sen. Vilpillisten toimijoiden teollisuuden paljastaminen lisää todennäköisyyttä, että ICO: t tulevat valtavirtaan ja että niillä on enemmän markkinaosapuolia.

Syyt ICO: n välttämiseen

Ei ole epäilystäkään siitä, että kryptovaluuttakupla lopulta räjähtää. Sääntelemättömät ICO-markkinat kannustavat vaaralliseen sekoitukseen nopeasti sitoutuneita promoottoreita, huijareita ja heikosti sijoittautuneita sijoittajia arvioimaan ICO: n taustalla olevaa liiketoimintaehdotusta.

Useimpien kryptovaluuttojen likviditeetin puute on ihanteellinen pump-and-dump -järjestelmiin, vaikka kolikolla tai rahakkeella on laillinen tarkoitus. Olemassa olevat kolikot ja vaihdot, joilla ne käyvät kauppaa, ovat joutuneet hakkerointiin ja miljoonien dollarien varkauksiin. Viimeinkin sijoittajat, jotka eivät noudata salaustekniikkansa edellyttämiä turvallisuusmenettelyjä, menettävät osan tai kaikki kryptovaluutan arvosta.

Lopullinen sana

Cryptocurvaluutat ovat vallanneet sijoittajien mielikuvituksen ympäri maailmaa, samanlainen kuin 1990-luvun lopun aikaisempi dot-com-vimma. Tuolloin käytännöllisesti katsoen kaikki Internetiin liittyvät yritykset houkuttelivat keinottelijoita ja sijoittajia, jotka halusivat saada rahaa lupaus suurista voitoista. Sijoittajat, jotka kärsivät tappioita kuplan puhkeamisen jälkeen, eivät unohda pian Pets.com-, Webvan.com- ja eToys.com-nimiä - yli 1,755 triljoonaa dollaria vuoden 2000 loppuun mennessä (yli 3 triljoonaa dollaria 2017 dollaria) 280 Internetissä. varastot, mukaan CNN Money.

Vaikka jotkut yksittäiset dot-com-yritykset epäonnistuivatkin näyttävästi, innostusta Internetin vaikutuksista ei voinut käyttää väärin. Sähköpostilla ja online-viestinnällä kääpiöiden fyysisen postin liikenne kääntyy tänään, sosiaalinen media on muuttanut globaalia kulttuuria, ja verkkokaupoissa kasvaa kaksinkertainen määrä paikallisia ostoksia. Ne sijoittajat, jotka valitsivat eloonjääneet Internet-pioneerit, ovat saaneet ylijäämäisiä voittoja. Monet teknikot uskovat, että blockchain-tekniikalla on entistä suurempi vaikutus liiketoimintaan ja talouteen; Kysymys on, mitkä ICO: t selviävät väistämättömästä kuplapurskeesta?

Niille, jotka seuraavat ja reagoivat nopeasti markkinoiden tapahtumiin ja rajoittavat sijoituksensa salausvaluutoihin, ovat vain vertaansa vailla olevat potentiaaliset tuotot, jotka saavat olla enintään 1–2% heidän salkkuistaan. Muista, että lotto-lipun voitolla on myös suuri sijoitetun pääoman tuotto, mutta samasta piirustuksesta ostetut 292 miljoonaa liputta, jotka eivät ole voittaneet, ovat arvottomia.

Omistatko bitcoinia tai muuta kryptovaluuttaa? Jos näin on, lukitsitko heidät toiveiden saavuttamiseksi, tai käytätkö niitä päivittäisiin ostoihisi? Suosittelisitko kryptovaluuttaa halukkaille sijoittajille?>