Sijoitusrahastojen hoitajien kertomat 7 yhteistä valhetta ja niiden välttäminen

Jos päätät sijoittaa sijoitusrahastoihin, on erittäin tärkeää tehdä tutkimus ja et sokeasti seurata neuvonantajan neuvoja ja vaatimuksia.

Tässä on joitain yleisimmistä myytteistä ja kyseenalaisista käytännöistä, jotka liittyvät sijoitusrahastoihin, ja kuinka voit torjua niitä.

Sijoitusrahastojen myytit

1. "Sijoitusrahastot toimivat paremmin kuin osakkeet, koska niitä hallinnoivat asiantuntijat."

Ei, sijoitusrahastot ja osakkeet toimivat yleensä täsmälleen samoin. Joulukuussa 2009 laaditussa luonnoksessa, Sijoitusrahastojen tuoton poikkileikkaus onnea vastaan ​​taitoa, Eugene Fama ja Kenneth ranskalaiset ilmoittavat, että vuosien 1984 ja 2006 välillä sijoitusrahastojen sijoittajat saavat nettotuottoja, jotka eivät täytä vertailuindeksejä noin kustannussuhteiden kustannusten perusteella.

Näin ollen joillakin johtajilla on todellakin tarpeeksi taitoa taata heidän kulusuhteensa. Asia on kuitenkin, että vain koska joku on rahastonhoitaja, se ei tarkoita, että hän voittaisi markkinoiden keskimääräisen tuoton. Sinun on tehtävä aivan yhtä paljon kotitehtäviä rahastonhoitajallesi kuin yritykselle, johon sijoitat.

2. "Sijoitusrahastot ovat" turvallisempia "kuin osakkeet, koska ne hajauttavat monien omaisuuserien riskiä ja ovat ammattilaisten hallinnassa."

Rahasto ei välttämättä ole ”turvallisempaa” sijoitusta. On totta, että suuri valikoima monipuolisia varastoja useilla toimialaryhmillä tai aloilla voi tarjota vähemmän epävakautta. Sijoitusrahasto ei kuitenkaan ole ainoa tapa vähentää vaihtelua salkustasi. Voit vähentää vauhtia ostamalla vain osakkeita eri aloilta tai valitsemalla hitaasti liikkuvien osinkojen maksavien osakkeiden ryhmistä, kuten jotkut yleishyödylliset yritykset. Jos sinulla on aikaa, opi käyttämään online-työkaluja osakesijoitusten tutkimussivustoilta seulomaan yrityksiä, joilla on alhainen volatiliteetti ja alhainen beeta, mutta silti hyvä hintataso.

Sinun on myös kysyttävä, kuinka neuvonantaja määrittelee ”riskin”. Onko se kokonaissuorituskyvyn perusteella? Tarkoittaako hän maksimaalista vetoa? Entä kuukausittainen tai vuosittainen volatiliteetti? Kysy Sharpe-suhteesta, joka antaa palkitsemisvaihtoehdon. Korkeampi suhde osoittaa, että osake, joka toimii paremmin kuin ottamansa riskin määrä. Siirry askeleen pidemmälle ja sen sijaan, että analysoisit tätä suhdetta erikseen, katso ryhmää samanlaisia ​​ja erittäin korreloivia rahastoja (esim. Pienimuotoiset energiarahastot) ja valitse seoksen korkein suhteellinen Sharpe-suhde..

3. "Aktiivisesti hoidetut rahastot ovat parempia kuin passiiviset, koska neuvonantajasi voi markkinoida aggressiivisen oston ja myynnin lisäksi."

Rahaston tuottoanalyysi paperissa, Sijoitusrahastojen hoitajien ajoituskyvystä (2000) havaitsivat, että joidenkin markkinoiden ajoituskyky oli ilmeinen joillekin johtajille päivittäin. Mutta ongelmana on erottaa nämä tietyt johtajat muusta paketista. Lisäksi laajat keskiarvotutkimukset, kuten esimerkiksi tutkielmassa, Sijoitusrahaston tuotto (2006) osoittavat, että vaikka aktiivisesti hoidetut rahastot saattavat hieman ylittää muiden rahastojen bruttotuottoa tarkasteltaessa, korkeat transaktiokustannukset ja sijoitusten hallinnointipalkkiot tekevät näistä voitoista vähäpätöisen.

Toisin sanoen, markkinoiden ajoittamiskykyä ei voida taata ostettaessa aktiivisesti hoidettua rahastoa, eikä se edes ole ilmeinen useimmissa niistä. Lisäksi maksat enemmän ollaksesi aktiivisesti vaihdetussa rahastossa, mikä vähentää mahdollista tuottoa.

4. ”Toki, hallinnointipalkkiot ovat keskimääräistä korkeammat, mutta se on kuin vakuutuksen ostaminen. Saat mitä maksat. ”

Vaikka hallinnointipalkkioiden ja suorituskyvyn välinen suhde on sekalainen, näyttää siltä, ​​että ei ole juurikaan todisteita siitä, että korkeammat palkkiot liittyvät parempaan tulokseen. Todellinen keskustelu on siitä, onko korkeammilla palkkioilla negatiivinen korrelaatio tulokseen vai onko niillä mitään yhteyttä.

Useita opintoja, mukaan lukien Sijoitusrahaston suorituksen määräävät tekijät: Maaseutututkimus (2010) ja Sijoitusrahaston tuotto (2006), kaikki viittaavat samaan johtopäätökseen: Kuormittamattoman, vähäisen ja korkean kuormituksen rahastojen suorituskyvyssä ei ole melkein eroa. Toisin sanoen, älä unohda ajatella, että yksinkertaisesti maksamalla enemmän saat enemmän.

5. ”Rahaston keskimääräinen vuosituotto on…”

Keskimääräisen vuotuisen tuoton (AAR) näyttäminen ei ole välttämättä harhaanjohtavaa, mutta luvun virheellinen analyysi voi olla. Katso vuosittaista tuottoa, ei yksinkertaista vuotuisten voittojen keskiarvoa, jos haluat nähdä, mitä olisit tehneet rahastossa, jos sinut olisi sijoitettu.

Tässä on esimerkki kuvitteellisesta rahastostani ja miksi sinun pitäisi käyttää yhdistettyjä numeroita:

• Vuosi 1: + 100%
• 2. vuosi: -50%
• Vuosi 3: + 100%
• Vuosi 4: -50%

Näyttää siltä, ​​että sinun pitäisi olla 100%, jos lisäät ja vähennä kaikki sarakkeet. Jos jaat tämän neljällä vuodella, näyttää siltä, ​​että sinulla on yksinkertainen voitto 25% vuodessa. Mutta tämä on aivan väärin. Kuvittele, että olet sijoittanut 1 000 dollaria dollaria vuodessa. Tuplaat sen 2000 dollariin. Sitten se laskee puoleen ja on 1 000 dollaria. Tuplaat sen ja puoli uudelleen, jotta pääset alkuperäiseen sijoitukseen. Loppujen lopuksi et ole saanut mitään, mikä on kaukana 25%: sta.

Saadaksesi todellisen käsityksen menneisyyden suorituskyvystä, katso keskimääräinen vuotuinen korotettu voitto. Jos sijoitusrahaston neuvonantajasi yrittää antaa sinulle keskimääräisen vuotuisen tuoton luvut, kysy sen sijaan yhdistettyä vuotuista tuottoa. Ja jos he paahtavat tätä jostain syystä, etsi toinen neuvonantaja.

6. "Tämä rahasto voitti paljon markkinoiden vertailuarvon."

Vertailuanalyysi on yleinen työkalu nähdäkseen, kuinka hyvin rahasto ylitti tietyn osakeryhmän. Esimerkiksi jokin pieni pääomarahasto on saattanut nousta 60% heinäkuusta 2009 heinäkuuhun 2011. Verrattuna Dow Jonesin teollisuuden keskiarvoon, joka nousi vain 45%, näyttää siltä, ​​että tämä rahasto on voittaja. Mutta vertaako neuvonantajasi omenoita omenoihin? Eikö olisi parempi käyttää Dow Jones USA: n Small-Cap Value -indeksiä vertailukohtana? Jos huomasit, että tämä pienpääomainen arvoindeksi nousi 70% verrattuna erittäin suosittuun rahastoon, joka nousi vain 60%, saatat huomata, että minuutti sitten täynnä höyryä näyttävä rahasto on todella vain täynnä kuumaa ilmaa.

Ole tietoinen siitä, onko rahastosi pieni, keskikokoinen vai suuri. Tiedä myös, onko kyse arvo- vai kasvurahastosta. Pyydä sitten näkemään sopiva indeksi, joka on todellinen vertailukohta rahastolajillesi. Vieraile tällä markkinoiden suorituskykyä käsittelevällä sivustolla, joka vertailee osakkeita vertaillaksesi rahaston tuottoa. Voit nopeasti selvittää, kuinka hyvin laaja valikoima pienyrityksiä tarjoavia kasvuosakkeita meni viimeisen 3 kuukauden aikana, tai kuinka paljon korko suurten arvojen osakkeista nousi tai laski viimeisen vuoden aikana.

7. “Katso tämä rahaston erinomainen esitys. Haluat sijoittaa tähän rahastoperheeseen. ”

Tämä on sekoitettu laukku. On tosiasiasta totuutta ajatukselle, että aiempi voittaja on myös tulevaisuuden voittaja. Molemmat tiivistelmät, Sijoitusrahaston tuotto ja Sijoitusrahaston suorituksen määräävät tekijät: Maaseutututkimus, olla samaa mieltä teorian kanssa, jonka mukaan aiempi suorituskyky on osoitus tulevaisuuden suorituksesta. Tämä ilmiö on kuitenkin vahvin heikosti toimivilla rahastoilla. Sinun tulisi ehdottomasti välttää heikoimmin toimivia rahastoja, koska historia osoittaa, että niiden hintakehitys on yleensä heikko seuraavina vuosina. Jos neuvonantaja yrittää myydä sinulle rahaston sen vahvan tuloksen takia, tässä ei ole mitään vikaa.

Sitä vastoin sijoitusrahaston neuvonantaja on saattanut valita tämän rahaston kaavion ja se voi piilottaa muita heikkoa rahastoa samalla sukunimellä. Rahastoperhe on kuin keskiaikaisten kuninkaiden dynastia; he haluavat pilata menestyksensä ja haudata tappionsa. Voit yrittää hankkia kokonaistietoja rahastoperheestä verkossa, mutta selviytymiseen liittyy ongelmia, mikä tarkoittaa, että lopetetut rahastot eivät todennäköisesti näy missään tuloksissa. Voi olla vähän tekemistä sen suhteen, että neuvonantajasi valitsee ryhmän parhaan rahaston. Huomaa vain, että hän ei ehkä anna sinulle kaaviota, joka näyttää tyypillisen suorituksen keskimääräiselle perherahastolle.

Lopullinen sana

Haluan tehdä selväksi. En usko, että sijoitusrahastojen hoitajat ovat pahoja tai että he ovat ryhmä varkauttavia huijareita. Siellä on päälliköitä, jotka valitsevat älykkäästi osakkeita ja tietävät milloin ostaa ja myydä niitä. Mutta nämä rahastonhoitajat ovat poikkeus eikä sääntö. Jos haluat valita satunnaisesti sijoitusrahaston, koska luulet sen olevan helppo tapa voittaa markkinat, ajattele uudelleen. Mutta jos olet halukas tutkimaan rahastonhoitajaa, analysoimaan realistisesti yhdistelmätuottoprosentteja ja vertaamaan rahastoa sopivaan viitearvoon, näet paljon todennäköisemmin sijoitusvoittoja. Ymmärrä myös, että rahastot, kuten osakkeet, eivät keskimäärin ylitä markkinoita.

Oletko sijoittanut sijoitusrahastoihin? Kuinka valitsit rahaston ja miten se on tähän mennessä menestynyt??