Sijoittaminen kultaan - historia, sen määrittäminen, onko se hyvä sijoitus

Monet maat ovat käyttäneet kulta- ja hopearahoja valuuttoina vuosisatojen ajan. Kuitenkin 1930-luvun maailmanlaajuisen masennuksen aikana jokainen teollistunut maa lopetti kultastandardin käytön ja katkoi myöhemmin läheisen yhteyden kullan arvon (ja määrän) ja rahan arvon välillä.

Siitä huolimatta kulta on edelleen haluttu hyödyke sen niukkuuden ja maineen takia, joka suojaa raha- tai yhteiskunnalliselta romahdukselta. Mutta ansaitseeko se paikan portfoliossasi?

Kulta modernissa sivilisaatiossa

Nykyään kultaa on saatavana useissa muodoissa, mukaan lukien seuraavat:

Historialliset keräilykolikot. Monien maiden lainaamana valuuttana nämä kolikot kerätään nyt niinkin numismaattisesta arvosta kuin kultapitoisuudestaan. Kuten muutkin keräilyesineet, kuten postimerkit ja taide, vain asiantuntijoiden tai niiden, joilla on pääsy asiantuntijoiden tulee harkita tätä sijoitusta.
Keräilykultakolikot. Maiden liikkeeseen laskemat kolikot hinnoitellaan painonsa ja puhtaudensa mukaan. Suosituimmat kolikot ovat Kanadan vaahteranlehti, Etelä-Afrikan krugerrand ja Amerikan kotka.
Kultaharkot. Saatavilla paino yhdellä grammalla, yhdellä unssilla, kymmenellä unssilla ja yhdellä kilolla (32,15 unssilla), joiden puhtausaste on yleensä 99,99%, sauvoihin viitataan myös nimellä "kultaharkot". Yhdysvaltain Fort Knox -talletuslaitoksesta löytyvä ja elokuvissa yleisesti kuvattu tavanomainen kultaharkko on seitsemän tuumaa pitkä, kolmen ja viiden kahdeksannen tuumaa leveä, yhden ja kolmen neljäsosan tuumaa korkea ja painaa 27,5 kiloa. Nykyisillä markkinahinnoilla valan arvo olisi yli 500 000 dollaria, mikä on liian kallista aktiivisten sijoittajamarkkinoiden tukemiseen.
Kultakaivosyhtiön kantaosake. Omistus yrityksessä, jonka ainoana liiketoimintana on kullan etsiminen ja löytäminen, ja elementin mahdollinen arvo resursseissa, joita ei ole vielä tuotettu, on yleinen kultainvestointityyppi.
Kultapörssirahasto (ETF). Kulta-ETF ei yleensä pidä kultaa hyödykkeenä, vaan seuraa sen hintaa johdannaisten yhdistelmällä.
Kultapörssit (ETN). Kulta-ETN on velkakirja, jonka arvo vaihtelee taustalla olevan indeksin - tässä tapauksessa kullan - hinnan perusteella. Vaikka tähän sijoitukseen sisältyy luottoriski, etuna on se, että verotetaan pitkäaikaisena myyntivoitona sen sijaan, että maksetaan tavanomaista korkoa.

Kulta ei ole rahaa tai valuuttaa, mutta sijoitus, joka on muunnettava rahaksi ennen kuin sitä voidaan käyttää muiden varojen hankkimiseen. Tietysti yksityishenkilöt ja yritykset voivat sopia vaihtavan tietyn määrän kultaa palvelusta tai tuotteesta - kuten vuosisatojen ajan tehtiin - mutta se edellyttäisi neuvotteluja kunkin suhteellisesta arvosta, oikea-aikaista ja potentiaalisesti riskialtista prosessia molemmille osapuolille..

Amerikan suhde kultaan

Yhdysvaltojen perustuslaki antaa kongressille vallan rahaa. Vuonna 1792 kolikkolakilla perustettiin Yhdysvaltain rahapaja ja asetettiin eri kolikoiden arvo:

Kotka. 10 dollariksi asetetun kotkan oli tarkoitus sisältää 270 jyvää tavallista kultaa.
Half-Eagle. Arvoltaan 5 dollaria oleva puolikotka sisälsi 135 tavallista kultaa.
Neljännes-Eagle. Neljäskotka oli 2,50 dollarin arvoinen, ja siinä oli 67,5 jyvää normaalia kultaa.
Dollari tai yksikkö. Dollarin todettiin olevan yhtä suuri kuin ”espanjankielisen dollarin” arvo ja sisältävän 416 jyvää tavallista hopeaa.

Laissa vahvistettiin myös puoli dollaria, neljännesdollaria, dimejä ja puoliksi dimejä, joista kukin sisältää hopeanjyviä, samoin kuin senttiä, puoli senttiä ja miljoonia (tuhatosa dollaria) kuparia sisältäviä, kukin pienemmistä kolikoista edustavat eri prosenttiosuuksia dollarista. Laki näytti myös asettavan kullan ja hopean arvon suhteen, joka tuolloin oli 1-15,4. Kultakolikot, jotka on lyöty ilman nimellisarvoa, leijuivat suhteessa hyödykehopeaan kuin dollarikolikkoon nähden - jos hopean arvo liikkui ylös tai alas unssia kohti, kultakolikon arvo seurasi.

Amerikkalaiset kultakolikot valuuttana verrattiin viimeksi vuonna 1933, ja ne sisältävät 20 dollarin Saint Gaudenin kaksoiskotkan. Vuonna 1986 Yhdysvallat aikoi verrata amerikkalaisen kultakotkan kolikkoa keräilyesineeksi - sen painon, sisällön ja puhtauden takaa Yhdysvaltain hallitus. Amerikkalainen Buffalon kultaharkot, joiden puhtaus oli 99,99%, tarjottiin ensimmäistä kertaa vuonna 2011.

Kultastandardi

Paperivaluutta, paljon helpompaa kuin todelliset kulta- tai hopeamäärät, laski liikkeeseen Yhdysvalloissa vuosina 1862–1964 kahdessa muodossa:

Kultatodistukset. Nämä todistukset, jotka annettiin vuosina 1862–1933, antoivat haltijalle oikeuden vaihtaa paperiseteli vastaavaan määrään kultakolikoita kiinteällä arvolla 20,67 dollaria troija unssilta..
Hopeat sertifikaatit. Vuosina 1878 - 1964 annettu hopeatodistus antoi haltijalle oikeuden vaihtaa seteli nimellisarvoon hopeakolikoissa. Viime vuonna (1968) haltija sai raa'at hopeaharkot.

Käytännössä liikkeeseen laskettavissa oleva rahamäärä perustui Yhdysvaltojen liittohallituksen hallussa olevaan kullan ja hopean määrään. Yksityishenkilöt saivat tuolloin hallussaan kultaa kolikoina tai metallirahoina ilman rajoituksia. Presidentti Franklin Roosevelt antoi vastauksena kultakolikoiden keräämiseen ja sen vaikutukseen talouteen vuonna 1933 toimeksiannon 6102, jossa kaikkia kansalaisia vaadittiin antamaan keskuspankille kultakolikot, kultaharkot ja kultatodistukset vastineeksi liittovaltion keskuspankin seteleille vaihtokurssi 20,67 dollaria unssilta vaihdettua kultaa. Vaihdon laiminlyönnistä seurasi sakko, vankila tai molemmat.

Vuonna 1934 kultavarantolaki nosti kullan arvon 20,67 dollarista 35 dollariin unssilta, hinta pysyi voimassa vuoteen 1971 saakka. Yksilöiden annettiin jälleen omistaa kultatodistukset vuonna 1964, mutta hallitus ei enää voinut lunastaa niitä kullasta. . Yhdysvaltojen kansalaiset saivat jälleen kerran omistaa kullansa vuonna 1974 presidentti Gerald Fordin toimeksiannolla.

Nykyaikainen rahajärjestelmämme

Vuonna 1971 presidentti Richard Nixon katkoi viimeisen yhteyden kullan ja Yhdysvaltojen rahajärjestelmän välillä ja peruutti yksipuolisesti Yhdysvaltain dollarin suoran vaihdettavuuden kullaksi. Tämä toimi oli vastaus dollarin arvon pudotukseen suhteessa muihin maailman valuuttoihin. Nixonin teko johti kelluvaan kansainvälisten valuuttakurssien järjestelmään, joka on edelleen voimassa. Niiden avulla keskuspankki voi tulostaa niin paljon tai vähän rahaa kuin se katsoo tarpeelliseksi täyttää taloudelliset olosuhteet.

Samanaikaisesti se lisäsi valuuttakurssien epävakautta ja lisäsi riskiä maailmassa, jossa tavaroita ja palveluita myydään maailmanlaajuisesti. Konservatiivisen kolumnisti David Frumin mukaan "Nykyaikaisella valuutta floatilla on ongelmiaan." Frum väittää, että klassinen kultastandardi johtaa krooniseen deflaatioon ja jaksollisiin masennuksiin. Hän uskoo kuitenkin myös, että kultaan sidottujen hallittujen valuuttojen järjestelmä tuottaa liian monia säädöksiä ja valvontaa ja että kelluva valuutta aiheuttaa kroonisen inflaation ja kuplien - amerikkalaisen erän vuodesta 1971. Kuitenkin Frum suosii tätä viimeistä järjestelmää - hän kutsuu sitä "pahimmaksi vaihtoehdoksi kaikkia muita lukuun ottamatta".

On selvää, että sijoittajien tulisi nähdä kultaa pelkästään sijoituksena, jota ei enää turvaa kiinteä hinta, jonka Yhdysvaltain hallitus tai muu kansallinen hallitus takaa. Business Insiderin vuoden 2012 artikkelin mukaan ”Hyvin harvat maat pitävät mielekästä kulta-asemaa verrattuna rahansaanniinsa. Jopa Singaporen, jota yleensä pidetään yhtenä planeetan terveellisimmistä taseista, hallussaan vain 2% rahan tarjonnasta on kultaa. "

Kulta on pääosin kerätty, historiallisesti korujen ja esineiden muodossa, mutta yhä enemmän sijoituskohteena. Kansainvälisen valuuttarahaston mukaan Yhdysvallat on suurin omistaja maailmassa arviolta 8 134 tonnilla, mikä edustaa alle 5% maailman kokonaisvarannosta. Arvioidaan vuosittain arviolta 2 500 tonnia kultaa, jota lisätään edelleen maailmanlaajuiseen varastoon.

Kulta sijoituskohteena

Se, pitäisikö sinulla kultaa portfoliossasi, riippuu tulevaisuuden näkymistäsi poliittisissa ja taloudellisissa tapahtumissa sekä sijoitettavasta pääomasta ja ajasta, jonka aiot pitää sijoituksen. Jos olet kiihkeä kultavirhe, ihminen, joka ajattelee maailmanlaajuista onnettomuutta, tai toimialan kannattaja - kuten BullionVault, joka väittää, että "vakaa kultainvestointi vapauttaa sinut luottoriskin tai pankkivikaan tulemisen riskistä" - olet jo jo oma kulta, tai mietitkö milloin ostaa ja kuinka paljon ostaa.

Tällaisesta vakaumuksesta huolimatta vuodesta 1980 lähtien tapahtunut hintavaihtelujen arviointi viittaa siihen, että "kun" ostat kultaa, on erittäin tärkeä tekijä tulevaisuuden voittoihin. Viimeisen 25 vuoden aikana sen hinta on vaihdellut elokuun 2001 347,84 dollarista alhaisimpaan hintaan yli 1 900 dollariin unssilta vuonna 2011, ja se myy tänään noin 1 240 dollaria unssilta..

Jos olet päättänyt ostaa kultaa, vie aikaa ja varmista, että maksat kohtuullisen hinnan ottaen huomioon nykyinen sijoitusympäristö. Jos teet päätöksen kullan lisäämisestä salkkuosi, harkitse sen tehokkuutta seuraaviin sijoitusparametreihin verrattuna:

turvallisuus. Vuoden 2012 New York Post -artikkelin mukaan ainakin 10 vääriä kultaharkoja myytiin pahaa ajamattomille jälleenmyyjille Manhattanin keskustan timanttialueella. Tämä raportti seurasi vuoden 2010 presidenttiehdokas Ron Paulin, Yhdysvaltain valtiovarainministeriön ja Yhdysvaltain rahapajan pyyntöä tarkistaa maan inventaarion kultapitoisuus. Äskettäisessä Google-haussa tuotettiin yli 2,3 miljoonaa viittausta termiin "väärennetyt kultaharkot", 363 000, Kiinan kanssa. Jotkut sivustot jopa osoittavat, kuinka vääriä baareja voidaan tuottaa. Huomaa, että kulta on sääntelemätön hyödyke, jolla yleensä käydään kauppaa sääntelemättömien jälleenmyyjien verkoston kautta. Sinun tulisi rajoittaa transaktiosi hyvämaineisiin pitkäaikaisiin yrityksiin varmistaaksesi, että saat mitä ostat.
Päämiehen turvallisuus. Vaikka kulta on aina ollut houkutteleva omasta emotionaalisista syistä, sen luontainen arvo on huomattavasti alhaisempi kuin sen markkina-arvo. Itse asiassa JP Morgan Asset Management julistaa "kullalla ei ole olennaista luontaista arvoa." Se ei ole sidottu globaaliin kulutukseen, se ei tarjoa kassavirtaa tai oikeutta tuleviin tuloihin eikä takaa takaisinmaksua myöhemmin. Kullan historiallista hintaa ohjaa niukkuus ja vankka, toisinaan kiihkeä kysyntä suojauksena tulevia talouskatastrofeja tai hallituksen epäonnistumisia vastaan. Koska tunteet vaikuttavat sen arvoon, on mahdotonta suunnitella tarkkaan tulevaa hintamuutosta. Kuitenkin on olemassa merkittäviä voitto mahdollisuuksia, jos olet halukas ottamaan vastaavan riskitason.
Suorituskyky ja haihtuvuus. Kullan markkinahintaa rajoitettiin nykyaikana, kunnes Yhdysvallat lakkasi muuttamasta dollareita kultaksi antaen sen arvon kellua kysynnän ja tarjonnan mukaan. Unssihinta nousi 215,73 dollarista tammikuussa 1971 korkeimpaan, yli 1900 dollariin vuonna 2011, ja myy tällä hetkellä 1 238,88 dollarilla. Kuten monet sijoitukset, kulta on epävakaampaa kuin puolustajat uskoisivat. Se, ansaitseeko sijoittaja rahaa siitä, riippuu täysin hankinta- ja myyntipäivämääristä. Joka tapauksessa se on ollut villi ratsastus. On mielenkiintoista huomata, että NASDAQ-indeksi on kahdeksan vuoden tai pidempien sijoituskausien ajan ylittänyt huomattavasti kullan, Macrotrendsin mukaan.
likviditeetti. Kulta- ja metallirahojen ostaminen ja myyminen edellyttää jälleenmyyjien käyttöä, laadun varmistusta ja epävakaiden spot-hintojen tuntemusta. Vaikka kultakaupat eivät ole niin helppoja ostaa kuin myydä kuin kantaosakkeiden ja joukkovelkakirjojen kaupat, edellä mainitut vaatimukset huomioon ottaen kultakaupat ovat nopeampia ja ainakin yhtä yksinkertaisia kuin monet kiinteistökaupat..
Sijoituskustannukset. TheStreet-kolumnisti Alix Steelen mukaan marginaalit voivat olla 75% korkeammat kuin kullan spot-hinta muodosta ja puhtaudesta riippuen. Esimerkiksi amerikkalainen kultakotka tai Buffalo -kolikko myy kullan hinnan edellisenä päivänä plus 5 prosenttia. Jälleenmyyjät asettavat omat hinnat, joten ostajien tulisi tarkistaa useita lähteitä löytääkseen parhaan. Ostettuaan on myös otettava huomioon säilytyskustannukset riippumatta siitä, pidetäänkö ne pankkien tallelokerossa tai yksityisessä turvakotelossa. Sijoittajille, jotka ottavat vastaan toimituksen ja varastoivat omaisuutensa kotona, aiheutuu todennäköisesti joitain kustannuksia, jotta se saa minimaalisen turvan.

Monet kulta-sijoittajat, jotka pyrkivät välttämään omistajuuteen liittyviä ongelmia, ostavat kantaosakkeita kullankaivosyhtiöissä, ETF: issä tai kullan pörssissä noteerattuissa seteleissä (ETN), jotka ovat keskittyneet kullan tai kultavarastojen hintaan. Koska jälkimmäiset ovat johdannaisia, jotka riippuvat kohde-etuuden hinnasta, niiden arvo voi tosiasiassa olla epävakaampi kuin kulta itse. Goldstockanalyst -sivuston toimittaja J.C. Doody sanoo: "Jos siirryt kultavarastoreitille, sinun on oltava varaudunut vuoristoratamatkaan." Jos kullan hinta putoaa 10%, kultayhtiöiden osakehinnat voivat pudota 20%: sta 30%: iin, Doodyn mukaan.

Kullan omistamisen perustelu perustuu oletukseen, että se voi säilyttää arvonsa laajalle levinneen sodan, rahapulan, hallituksen romahduksen tai yhteiskunnallisen levottomuuden sattuessa - pelot, joita tietyt poliittiset kommentaattorit kärjistävät ja joita kultateollisuus itse voi tukea. Kuten kaikilla tunteellisilla markkinoilla - euforian tai pelon vetämänä -, niille, jotka pystyvät tarkkaan projisoimaan julkisia reaktioita, on huomattavia voittoa mahdollisuuksia. Toisin sanoen voitot voivat johtua yleisön odotuksista tapahtumasta riippumatta siitä, tapahtuuko tapahtuma tosiasiallisesti vai ei. Loppujen lopuksi, vaikka kukaan ei todellakaan tiedä mitä tapahtuisi instituutioiden romahtamisen yhteydessä, on epätodennäköistä, että jokin omaisuus nousee piilemättä sellaisessa kaaoksessa.

Lopullinen sana

Jos uskot, että kun olet harkinnut kullan omistamisen etuja ja riskejä, että sijoitus on perusteltu, noudata samoja hyviä käytäntöjä, joita tulisi käyttää jokaiselle sijoitukselle: Rajoita riskiä hajauttamalla ja ota huomioon pitkällä aikavälillä. Käytännöllisesti katsoen sijoita enintään 3–10% salkustasi hyödykkeeseen ja sen johdannaisiin (metallirahoihin, kolikoihin, ETF: iin, ETN: iin ja kullankaivosvarastoihin). Muista myös työskennellä hyvämaineisten jälleenmyyjien kanssa ja välttää liiallista reaktiota stressin aikana.

Jos päätät luopua kultainvestoinnista, ota sydäntä esimerkistä Warren Buffettista, joka on neuvonnut luottamushenkilöstään: Aseta 10% käteisestä lyhytaikaisiin valtion joukkovelkakirjoihin ja 90% erittäin edullisiin S&P 500 -indekseihin. varoja.”

Onko kullalla paikkaa portfoliossasi?