Sijoittaminen yksittäisiin varastoihin - 5 selviytymistekniikkaa muuttuvilla markkinoilla

Tohtori Leon Cooperman, huomattava riskirahastojen perustaja ja Omega Advisers, Inc. -yrityksen presidentti, varoitti presidentti Obamaa CNBC-televisiossa, että ”maailman parhaat pääomamarkkinat ovat muuttumassa kasinoksi”. Ja The Motley Fool, suosittu uutiskirje yksittäisille sijoittajille, kertoi marraskuussa 2011, että ”markkinoiden epävakaudesta oli tullut niin epätavallista tänä kesänä, että se tuntui usein riittävältä peliltä”.

Mutta mitä tämä tarkoittaa yksittäiselle sijoittajalle? Onko omien sijoitusten analysoinnin ja poiminnan ikä passea? Pitäisikö sinun työskennellä uuden sijoitusstrategian kanssa? Sijoittamisen tuntemus tänään vaatii vähintään kaksi asiaa: ymmärryksen siitä, kuinka markkinat ovat muuttuneet, ja strategioita selviytymiseksi uudessa ympäristössä.

Osakemarkkinoiden perustavanlaatuiset muutokset

1970-luvulta lähtien Wall Streetin osanottajien - teollisuudessa työskentelevien ja yritystodistuksiin sijoittajien - kokoonpano alkoi muuttua. Konferenssilautakunnan mukaan kansainvälisesti tunnettu riippumaton tutkimusyhdistys, laitokset (eläke / voitonjako, pankit ja sijoitusrahastot) omistivat 19,7% Yhdysvaltojen kokonaispääomasta (166,4 miljardia dollaria) vuonna 1970. Mutta vuoteen 2009 mennessä institutionaalinen osuus oli kasvanut 50,6%: iin (10,2 biljoonaa dollaria) kokonaisarvosta. Stat Spottingin mukaan verkkosivusto, joka seuraa osakekauppiaiden ja myyjien tunnistamista, ammatillisten tai institutionaalisten rahastojen osuus vuoden 2011 volyymista oli yli 88%, vähittäissijoittajien ollessa vain 11%.

Sijoittajista, jotka ostavat osakkeita yksittäisissä yrityksissä - kun suurin osa kaupankäynnin lähteestä on tullut - on tullut yhä harvinaisempia haittojen vuoksi, jotka johtuvat siirtymisestä institutionaalisten sijoittajien määräävään asemaan. Itse asiassa yksityishenkilöt todennäköisesti myyvät tehokkaimpia osakkeita ja laitokset ostavat ne. Tämä tarkoittaa sitä, että yksityishenkilöt selvitystilaan liian pian, kun taas laitokset hakevat näitä varastoja massalla, kasvattavat asemaansa ja hyödyntävät myöhemmin tapahtuvaa arvostusta ja voiton nousua.

Institutionaalisen sijoittajan etu

Yksittäisiä osakkeita ostavien sijoittajien lasku johtuu monista tekijöistä, mukaan lukien:

Julkisesti saatavan laatututkimuksen rappeutuminen. Wall Street -välitysyritysten konsolidointi, neuvoteltujen palkkioiden vaikutus arvopapereihin ja suurten sijoittajien halukkuus ja kyky ostaa pääomasijoitustoiminnan tutkimusta ovat johtaneet merkittävään laadun (syvyyden) ja määrän menettämiseen (analyytikkojen kattamat yritykset) ) pienten sijoittajien saatavilla olevasta ilmaisesta osakepääoman tutkimuksesta. Tämän seurauksena yksilöt todennäköisemmin vetäytyvät yksittäisistä osakkeista ja sijoittavat hallittuihin arvopapereihin kuin viettävät henkilökohtaista aikaa ja energiaa ja saavat tarvittavaa asiantuntemusta menestyäkseen yksittäisenä sijoittajana..
Markkinoiden nopea mukauttaminen uutisiin. Teoreettisesti voitto mahdollisuudet ovat olemassa missä tyhjiöitä on. Nämä poikkeamat antavat asiantuntevalle sijoittajalle mahdollisuuden saada riippumattoman tutkimuksen kautta etuna, joka muilla sijoittajilla puuttuu. Teknologian laajentuminen yhdistettynä maailmanlaajuiseen viestintään ja hienostunut retrospektiivinen katsaus epätavallisen markkinoiden aktiivisuuteen on kuitenkin minimoinut informaation edun todennäköisyyden.
Markkinoiden lisääntynyt heilahtelu. Laitokset ovat koonsa vuoksi yleensä rajoitettu yrityksiin, joilla on suuret kelluvat laitokset, joissa ne voivat ottaa merkittäviä tehtäviä. Toisin sanoen suuri joukko sijoitusyhtiöitä haluaa sijoittaa samaan pieneen ryhmään suuryrityksiä. Tämä keskittymä aiheuttaa suuria hintavaihteluja, koska ne säätävät asemiaan ostojen ja myynnin perusteella, usein samoina ajanjaksoina. Lisäksi korkean taajuuden kauppiaat (HFT), jotka käyttävät teknisesti korjattuja ohjelmistoja, liikkuvat jatkuvasti markkinoille ja poistuvat markkinoilta, mikä vahvistaa hintojen liikkumista pienten voittojen sarjalle. Nämä rahastot, jotka muodostavat yli puolet päivittäisestä volyymista, eivät ole sijoitusrahastoja, jotka ostavat ja pitävät arvopapereita sijoituksia varten, vaan lyhytaikaisia kaupankäyntiyksiköitä, jotka hyötyvät lyhyen aikavälin hintakehityksestä.
Tehokkaan markkinahypoteesin yleinen hyväksyntä. Markkinatieteilijät ovat jo vuosien ajan todenneet, että on erittäin vaikeaa, ellei mahdotonta, ylittää markkinat riskikorjatulla pohjalla. Tätä näkemystä kutsutaan yleisesti tehokkaaksi markkinoiden hypoteesiksi. Toisin sanoen odotettu tuotto on yleensä markkinoiden tuotto, ellet ota kohtuuttomia riskejä. Toisin sanoen, voit ansaita miljoonan dollarin sijoittamalla eläkesäästösi uuden teknologiayrityksen osakkeisiin, mutta olet yhtä todennäköinen - ellei todennäköisemmin - menemään rikki. Tämän seurauksena suurin osa sijoittajista on päättänyt jättää sijoittamisen ammattilaisten tehtäväksi.

Osakemarkkinoiden perustavanlaatuisuuden muutoksista huolimatta monet ihmiset uskovat edelleen osakemarkkinoihin eikä osakemarkkinoihin. He uskovat, että hyvä tutkimus ja perustavanlaatuinen, pitkäaikainen lähestymistapa sijoittamiseen antavat heille mahdollisuuden valita osakkeet, jotka arvostavat, vaikka markkinoiden keskiarvot laskevat. Toiset ovat tyytyväisiä kokonaismarkkinoiden tuottoihin ja ostavat rahaston, jolla on saman identiteetin ja osuuden osakkeet kuin suositussa vertailuindeksissä, kuten DJIA tai S&P 500.

On totta, että kaikki varastot eivät laske tai kasva samana päivänä tai yhtenä ajanjaksona. Aina on voittajia ja häviäjiä. Jos sinusta tuntuu, että sinulla on vatsa, aivot ja voimavara menestyä näillä markkinoilla, on strategioita, jotka saattavat pitää sinut voittajapuolella.

Osakeinvestointitekniikat

Yksi nykyajan menestyneimmistä sijoittajista on Warren Buffett. Buffett kertoi äskettäin ihmisille Berkshire Hathawayn vuosikokouksessa: ”Varastossa on kauneutta se, että ne myyvät aika ajoin typerällä hinnalla. Näin Charlie [Munger, varhainen kumppani] ja minä rikastuimme. ” Hän on aina ottanut pitkän aikavälin näkökulman, etsinyt yrityksiä, joita markkinat ovat huomanneet ja aliarvioineet, ja kärsivällisyyttä uskoen, että hyvä johto tuottaa tuloksia, jotka heijastuvat lopulta osakekurssiin. Ei ole parempaa esimerkkiä, jota seurataan, jos päätät ostaa osakkeita yksittäisissä yrityksissä sijoitusrahastojen sijasta.

Warren Buffettin sijoitussäännöt sisältävät:

1. Sijoita itseesi

Opi osakemarkkina-analyysin alkupisteet lukemalla ja tutkimalla ”Turvallisuusanalyysi”, klassinen kirja, jonka Benjamin Graham ja David Dodd ovat kirjoittaneet vuonna 1934 ja jota silti pidetään Raamatuna sijoittajille. Tutki yritysten vuosikertomuksia perehtyäksesi kirjanpitoon ja taloudelliseen raportointiin ja tilaa “The Wall Street Journal” saadaksesi taloudelliset näkymät maasta.

2. Keskity hyvän hallinnan pitkäaikaisuuteen ja arvoon

Joinakin päivinä jotkut teollisuudenalat ja yritykset herättävät yleisön huomion luvattomalla rikkaudella ja maailmanlaajuisella hallitsevalla asemalla. Vaikka suositut suosikit tuottavat harvoin toivottuja voittoja, ne räjähtävät usein hinnan nousussa seuraavan yhtä näyttävän romahduksen seurauksena. Kun valitset pitkäaikaisia sijoituksia, ota huomioon seuraava:

Keskity vakaaseen teollisuuteen, joka on tulevaisuuden kannalta elintärkeä taloudelle. Buffettin nykyinen sijoitussalkku sisältää vakuutukset, viihde, rautatiet ja hänen paljon julkistetut investointinsa autoteollisuuteen.
Etsi yrityksiä, joilla on pitkäaikainen tulevaisuus tuotteista, joita ihmiset käyttävät tänään ja käyttävät edelleen huomenna. Esimerkiksi Buffettin suurin voittaja on ollut Coca-Cola, jonka hän osti vuonna 1988 ja omistaa edelleen. Osana analyysia hän pyrkii ymmärtämään toimialaa, jolla yritys toimii, kilpailijoita ja tapahtumia, jotka todennäköisesti vaikuttavat siihen seuraavan vuosikymmenen aikana. Johtoryhmä on tärkeä, sillä voitot ovat kasvaneet pitkällä tähtäimellä.
Osta yrityksiä, jotka ovat aliarvostettu suhteessa kilpailuun. Paljon yrityksiä, joiden ansiot ovat parantuneet vuodesta toiseen, ja joilla on alhaisemmat hinta-tuotto- tai hinta-myyntisuhteet kuin niiden kilpailijoilla, ei oteta huomioon markkinoilla. Koska tällä edellytyksellä on taipumus korjata itsensä, näiden yritysten tunnistaminen voi tarjota mahdollisuuden voittoon.

3. Monipuolista omistasi

Jopa Buffett-taitavia sijoittajia voi olla väärässä suhteessa yritykseen tai sen osakekurssiin. Vuonna 2009 hän myönsi menettävänsä useita miljardia dollaria ConocoPhillipsille, kun hän ei pystynyt ennakoimaan energian hintojen dramaattista laskua..

Riskien hajauttaminen on aina järkevää seurata. Suurin osa ammattilaisista suosittelee vähintään kuutta työpaikkaa tai yritystä, mutta enintään 10 työpaikan pitämiseksi tarvittavan työn vuoksi. On myös viisasta vaihdella investointeja toimialoittain odottamalla, että yleinen taantuma ei vaikuta kaikkiin yrityksiin ja toimialoihin samalla tavalla tai laajuudessa..

4. Käytä omistajaa

Varmista, että olet yrityksen postituslistalla ilmoituksia uusista tuotteista ja taloudellisista tuloksista. Osta yrityksen tuotteita ja palveluita ja suosittele niitä ystävillesi. Osallistu yhtiön hallituksen kokouksiin ja muihin julkisiin tapahtumiin, joissa yritys on läsnä. Opi yritystä seuraavien turvallisuusanalyytikkojen nimi ja lue heidän analyysinsa. Käsittele sijoitusta yrityksesi sijaan, ei vain numeroina välitystilitiliössä.

5. Ole kärsivällinen

Markkinat ovat täynnä esimerkkejä, joissa yritykset nousevat, laskevat ja nousevat jälleen, mikä osoittaa taustalla olevat perusteet ja asiantuntevan, ellei erinomaisen, johtoryhmän arvon. Apple Inc., yhtiö, jolla on maailman suurin osakepääoma, myi 1. maaliskuuta 2002 hintaan 21,93 dollaria osakkeelta. Osake myytiin 1. maaliskuuta 2007 122,17 dollarilla, mutta laski 78,20 dollariin helmikuuhun 2009 mennessä. Tuolloin myyvä sijoittaja olisi menettänyt osakekannan 621,45 dollaria maaliskuussa 2012..

Jos yrityksen ostamisen syyt pysyvät alun perin paikoillaan, säilytä sijoitus riippumatta siitä, kuinka kauan tai kuinka lyhyt olet pitänyt sitä. Se, että osakekurssi nousee ja laskee, ei sinänsä ole oikeutta myydä tai ostaa.

Lopullinen sana

Osakemarkkinat houkuttelevat enemmän kuin kohtuullinen osuus pelaajista, mutta sijoittaminen ei edellytä poikkeuksellisten riskien ottamista. Perussijoitus perustuu ensisijaisesti pääoman turvallisuuteen tietämällä, että aliarvostetun yrityksen hyvä johto maksaa sijoittajille keskimääräistä parempaa tuottoa ajan myötä.

Käytätkö jotain näistä periaatteista? Mikä on kokemuksesi heistä?

(valokuvalevy: Bigstock)