Strangle Option -strategia - määritelmä, edut ja haitat

Yksi strategia, josta on tullut yhä suositumpaa, tunnetaan nimellä "kuristus".

Mikä on kuristusvaihtoehto?

Kuristus on strategia, jossa sijoittaja ostaa sekä puhelu- että myyntioption. Molemmilla optioilla on sama maturiteetti, mutta erilaiset ostohinnat, ja ne ostetaan rahan ulkopuolella. Toisin sanoen puhelun merkintähinta on korkeampi kuin taustalla olevan arvopaperihinnan nykyinen hinta ja myyntihinnan merkintähinta on alhaisempi. Aika käyttää kuristusta on, kun luulet, että taustalla oleva arvopaperi käy läpi suuria hintavaihteluita, mutta et ole varma mihin suuntaan.

Jos osakekurssi nousee yli ostohinnan, sijoittaja voi käyttää optio-oikeuttaan ja ostaa arvopapereita alennuksella (myyntioptio vanhenee arvottomana). Toisaalta, jos osakekurssi laskee alle merkintähinnan, sijoittaja voi käyttää myyntioptiota myydäkseen arvopaperin korkeammalla hinnalla (osto-oikeus vanhenee arvottomana)..

Jotta sijoittaja voi palauttaa molemmista optioista maksetun palkkion ja saada aikaan tasapainon, osakkeen hinnan on siirryttävä ylä- tai alahintaan yli määrän, joka on yhtä suuri kuin optioista maksettu palkkio. Nämä ylemmät ja alemmat erotuspisteet lasketaan lisäämällä yksinkertaisesti molemmista optioista maksettu palkkio osto-oikeuksien merkintähintaan ja vähentämällä se myyntioptioiden merkintähinnasta. Kun osakekurssi siirtyy näiden kummankin pään hajoavien pisteiden yli, sijoittaja tuottaa voittoa. Jos hinta pysyy muuttumattomana tai pysyy tällä alueella, sijoittajalle aiheutuu tappiota.

Kuristusesimerkki

Seuraavan esimerkin avulla saat käsityksen siitä, kuinka kuristimet toimivat:

Osa osakekaupasta käy 45 dollarilla. Sijoittaja hankkii optio-oikeuden ostaa osakkeen 50 dollarilla 3 kuukauden voimassaolopäivällä ja myyntioption myydä osake 42 dollarilla samalla 3 kuukauden voimassaolopäivällä. Optiotarjous myy 2,00 dollaria osakkeelta ja myyntioptio 1,50 dollaria osakkeelta. Koska optioiden yhteenlaskettu hinta on 3,50 dollaria, osakekannan tulisi joko nousta 53,50 dollariin osakkeelta tai laskea 38,50 dollariin osakkeelta, jotta sijoittajan kannattavuus tasaa. Näiden kynnysarvojen ylittyminen johtaa voittoon, kun taas tämän alueen sisällä tapahtuva liikkuminen johtaa tappioon.

Kuristimen edut

On olemassa muutamia syitä, miksi kuristusta voi olla hyödyllistä sijoittajille sisällyttää salkkuunsa:

1. Mahdollisuus rajoittamattomaan palautukseen. Mitä enemmän osakekurssi nousee tai laskee, sitä suurempi voitto on vastaavasti myynti- tai myyntioption toteuttamisesta. Koska osakekurssin korkeammalle ylärajalle ei ole asetettu, myös optio-oikeuksien mahdollisella tuotolla ei ole mitään rajaa. (Tämä ei kuitenkaan koske myyntioptiota, koska osakekurssi ei voi laskea alle 0 dollaria).
2. Tappiot rajoittuvat maksamiesi optioiden arvoon. Vaikka potentiaalinen tuotto on ääretön, potentiaalinen menetys kuristimella rajoittuu maksamiesi optioiden arvoon. Näin ollen kuristus tarjoaa melko harvinaisen yhdistelmän rajoittamatonta ylösalaisuutta, mutta rajoitettua ala-puolta.
3. Jälleenmyydä vaihtoehtosi. Jos olet epävarma siitä, että osakekurssi vaihtelee tarpeeksi ennen optioiden voimassaoloajan päättymistä tai haluat yksinkertaisesti lukita voitot, yksi poistumisstrategia on myydä vaihtoehtosi. Näin voit realisoida voitot ennen optioiden voimassaolon päättymistä tai rajoittaa tappioita, jos optioiden arvo on jo vähentynyt, mutta eivät ole vielä arvottomia.

Kuristumisen haitat

Vaikka kuristimet voivat olla erittäin kannattavia sijoituksia, ne eivät ole ilman haittoja. Tässä on muutama ajateltava asia ennen kuin osallistut tähän strategiaan:

1. Aika on valttia. Olet tekemässä vetoa, että osakekurssi siirtyy tarpeeksi ennen vanhenemispäivää tuottaaksesi sinulle voittoa. Jos näin ei ole, sinulla ei ole mahdollisuutta odottaa ennusteesi toteutumista, kuten muiden sijoitusstrategioiden, kuten yrityksen todellisen osakekannan ostamisen tai oikaisemisen, kanssa..
2. Haittapuoli on rajoitettu, mutta silti merkittävä. Kyllä, haittapuoli on rajoitettu hintaan, jonka maksit optioista. Kuitenkin, jos tarkastellaan sitä prosenttinäkökulmasta, kääntöpuoli on merkittävä. Eli jos optio-oikeutesi vanhenee arvottomana, sinulla on ollut 100% tappio, mikä heijastaa minkä tahansa optiostrategian luontaista riskiä.
3. Sijoittajien tasapainottamiseksi tarvitaan merkittäviä hintamuutoksia. Tämä strategia perustuu merkittäviin hintojen muutoksiin taustalla olevan osakekurssin välillä. Vaikka se liikkuu maltillisesti kumpaankin suuntaan, strategiasi ei ansaitse penniäkään, jos osakekurssi ei ylitä yhden optiohinnan hintaa enemmän kuin maksetut palkkiot yhteensä.

Lopullinen sana

Kuristimet ovat tehokkaita sijoitusvälineitä, jotka voivat olla arvokkaita hyödykkeitä hienostuneessa salkussa. Paras aika käyttää kuristinta on, kun osake on osoittanut volatiliteettimerkkejä, mikä on osoitus siitä, että osake todennäköisesti muuttaa huomattavasti hintaa kumpaankin suuntaan. Voit kuitenkin maksaa mojovaan palkkion haihtuvan osakkeen optiosopimuksista, mikä lisää mahdollisia tappioita. Jos varastot liikkuvat hitaasti tai pysyvät lähellä lakon hintaa, ei todennäköisesti ole paras aika kuristaa.

Kuristimia käyttävät ensisijaisesti kokeneet sijoittajat ja päiväkauppiaat, jotka haluavat suojata riskiään, kun eivät ole varmoja mihin suuntaan osake liikkuu. Jos päätät sijoittaa kuristimiin tai muihin johdannaisiin perustuviin strategioihin, harkitse ensin paperikauppaa. Jos haluat hypätä suoraan sisään, aloita pienestä pienestä määrästä sopimuksia ja välitysyritykselle, joka perii alhaiset palkkiot ja palkkiot. Useimpien sijoittajien tulisi rajoittaa optio-oikeuksien vaihto pieneen prosenttiosuuteen salkustaan ​​luontaisten riskien ja 100%: n tappioiden mahdollisuuden vuoksi.

Oletko koskaan käyttänyt kuristusta sijoitusvälineenä? Kuinka se sujui sinulle?