Sijoitusrahastojen tyypit - Avoimet ja suljetut rahastot ja UIT t

Sijoitusrahastoyhtiöitä on kolme päätyyppiä: avoimet rahastot, suljetut rahastot ja sijoitusrahastot. Mutta vaikka ne eroavat hieman rakenteestaan ​​ja ominaisuuksistaan, jokainen tarjoaa sijoittajille ammattimaista hallintaa ja monipuolistamista sekä IRA: n että työnantajan sponsoroimien eläkesuunnitelmien sisällä ja ulkopuolella.

Avoimet rahastot

Avoin rahasto on ylivoimaisesti yleisin käytettävissä oleva sijoitusrahastojen tyyppi. Avoimet rahastot ovat sijoitusyhtiöitä, jotka voivat ostaa ja myydä rajoittamattoman määrän osakkeita. Suurin osa kotitalousnimirahastoyhtiöistä - kuten American Fund, American Century, Pioneer, Davis, TIAA-CREF, AIM, Putnam, Franklin ja Eaton Vance - tarjoavat pääasiassa avoimia rahastoja. Rahastoyhtiön osakkeille, joita rahastoyhtiö voi antaa sijoittajille, ei ole dollaria tai numeroarvoa, ja yhtiö ostaa myös kaikki jäljellä olevat osakkeet.

Avoimien rahastojen osakkeita voidaan ostaa ja myydä vain suoraan liikkeeseenlaskijarahastoyhtiöiltä, ​​eikä niillä voida käydä kauppaa minkäänlaisilla jälkimarkkinoilla. Joissakin tapauksissa avoimesta rahastosta voi tulla suljettu uusille sijoittajille, jos se kasvaa kokoon, joka estää sitä saavuttamasta sijoitustavoitettaan. Esimerkiksi rahasto, joka sijoittaa voimakkaasti harvinaiseen arvopaperilajiin tai sijoitukseen, voi lopulta ottaa enemmän sijoittajien dollareita kuin rahaston ostettavissa olevia arvopapereita on, ja joutua ehkä kääntämään pois uusia sijoittajia.

Myyntihinta ja osakelajit

Jotkut avoimet rahastot arvioivat myyntimaksun, joka tunnetaan nimellä ”kuorma”; suurin osa kustannuksista maksetaan rahaston myyvälle välittäjälle, kun taas loput menee rahastoon. Esimerkiksi rahasto, joka veloittaa 4,75%: n kuorman, maksaa 4%: n välittäjälle ja loput itselleen. Sijoittajat voivat yleensä maksaa myyntimaksun yhdellä kolmella tavalla:

1. A Osakkeet. Myyntimaksu maksetaan kokonaisuudessaan ostohetkellä. Sijoittajalla, joka ostaa 100 000 dollaria 4,75%: n rahastorahastosta, on alkuinvestointi 95 250 dollaria sen jälkeen, kun myyntihinta on vähennetty..
2. B Osakkeet. Myyntihinta arvioidaan, kun osakkeet myydään. Suurimmalla osalla B-osakerahastoja on aleneva myyntilaskutoimitusaikataulu, jonka mukaan sijoittajan on maksettava tietty prosenttiosuus, kuten 6% kaikista ensimmäisen vuoden aikana lunastetuista rahastoista, ja sitten 1% vähemmän seuraavana vuonna, ja niin edelleen, kunnes veloitusta ei ole lunastusta varten seitsemäntenä vuonna. Mutta vaikka on mahdollista välttää myyntimaksun maksaminen jättämällä rahat sisään, B-osakerahastot arvioivat yleensä korkeammat vuotuiset hallintokulut kuin A-osakkeen vastineet.
3. C Osakkeet. Nämä ovat periaatteessa A- ja B-osakkeiden yhdistelmää. C-osakkeet arvioivat alhaisemman myyntihinnan etukäteen, kuten 1% tai 2%, ja perivät sitten myös toisen maksun lunastuksen yhteydessä (yleensä samanlainen kuin etukäteismaksu), jos varat lunastetaan tietyn ajan kuluessa, kuten yksi tai kaksi vuotta. C-osakkeet ovat yleensä kallein ostettava osakelaji, koska niillä on taipumus periä korkeammat vuotuiset hallintokulut kuin kummallakin muulla osakkeella.

Kustannus

Avoimilla rahastoilla on kaksi hintaa: niiden nettovarallisuusarvo (NAV), jota voidaan pitää tarjoushinnana, koska se ei sisällä minkään myyntihinnan kustannuksia, ja julkisen tarjouksen hinta (POP), joka on hinta että uusien sijoittajien on maksettava ostaa rahasto, ja siihen sisältyy myyntimaksun kustannukset. NAV: ta käytetään aina annettaessa noteeraus rahaston hinnasta tai laskettaessa sen historiallista tuottoa. Avoimet rahastot käyttävät myös termiinisopimusta, mikä tarkoittaa, että hinta päivitetään kaupan päättyessä joka päivä.

Muuttuvat annuiteetin alatilit

Sijoitusrahastojen alatilit, jotka löytyvät muuttuvasta annuiteetista ja muuttuvasta yleisestä elämästä, ovat avoimia rahastoja, jotka ovat pääosin klooneja niille, joita myydään sopimusten ja / tai vakuutusten ulkopuolella. Tietysti tämä ero sekoittaa tehokkaasti monet sijoittajat, jotka eivät voi ymmärtää, miksi tietyn rahastoyhtiön suosikkirahastoja ei tarjota muuttuvan tuotteen sisällä, vaikka ne ovatkin. Arvopaperilaki kuitenkin vaatii, että klooneja käsitellään ja luokitellaan erillisiksi arvopapereiksi, joten niille annetaan erilliset nimet ja CUSIP-numerot (seurannanumero, joka tunnistaa turvallisuuden sääntelyviranomaisten kanssa).

Esimerkiksi Davis New York Venture Fund, joka on saatavana suoraan Davis Advisorsilta, tarjotaan myös Allianz Life -yhtiön luomien muuttuvien sopimusten sisällä. Sopimuksen sisällä on merkintä Davis VA Value -salkku, mutta sitä hallinnoi sama neuvonantaja ja sillä on sama tavoite ja filosofia kuin alkuperäisellä.

Suljetut rahastot

Suljetut rahastot edustavat toista merkittävää sijoitusyhtiötyyppiä. Toisin kuin avoimet rahastot, ne tarjoavat vain rajoitetun määrän osakkeita. Rahastoyhtiö laskee liikkeeseen osakkeita osakkeilla, jotka vastaavat osakkeita, ja kaikki ostetut osakkeet käyvät kauppaa pörssissä kuten osake.

Kuten avoimet rahastot, myös suljettuja rahastoja hallinnoivat aktiivisesti salkunhoitajat ja käyttävät termiinisopimuksia. He keskittyvät usein tiettyyn alaan tai alaan, kuten tekniikkaan, terveydenhuoltoon tai energiaan, mutta myös monilla on yleiset kasvu- tai tulotavoitteet. Tulopohjaiset käyttävät usein vipuvaikutusta korkeamman tuoton maksamiseen, mikä myös lisää riskiä.

Closed-End Fund Association -järjestö väittää, että ensimmäinen tällainen rahasto laskettiin liikkeeseen vuonna 1893, kauan ennen kuin ensimmäiset avoimet rahastot olivat saatavilla. Suljetut rahastot ovat ainutlaatuisia siinä mielessä, että niitä hoidetaan yleensä aktiivisesti, mikä ei ole avoimien rahastojen tapauksessa. Rajoitetut rahastot eivät arvioi minkäänlaisia ​​myyntihintoja, mutta sijoittajien on maksettava palkkio ostaa tai myydä ne, aivan kuten osake tai muu arvopaperi.

Pörssinoteeratut rahastot (ETF)

Nämä rahastot ovat eräänlainen suljettu rahasto, joita ei hoideta aktiivisesti. ETF: t käyvät kauppaa päivänsisäisesti kuten osakkeet ja suljetut rahastot, mutta ne yleensä sijoittavat joukkoon arvopapereihin, jotka eivät muutu, kuten indeksi tai muu vertailuindeksi.

Yksi yleisimmistä ETF-varoista on SP&D, joka tunnetaan nimellä Standard & Poor's American Depository Reciept ja joka sijoittaa S&P 500 -indeksirahastoon. ETF: llä on myös laaja valikoima sijoituskohteita. Koska nämä rahastot eivät vaadi jatkuvaa salkunhoitoa, niiden palkkiot ovat alhaisemmat kuin aktiivisesti hoidettujen rahastojen veloitukset.

Sijoitusrahastot (UIT)

UIT: t ovat olennaisesti suljettujen ja avoimien rahastojen yhdistelmä, jolla on joitain ETF: n ominaisuuksia. Ne muistuttavat avoimia rahastoja siinä mielessä, että niitä voidaan ostaa ja myydä vain jatkuvasti suoraan liikkeeseenlaskijalta, vaikka joissakin tapauksissa niistä voidaan käydä kauppaa myös jälkimarkkinoilla. He myös yleensä veloittavat tietyn tyyppisen myyntikuorman.

UIT: t ovat liikkeeseen laskemisen kannalta kuin suljettuja rahastoja, koska niiden tarjoukset eivät ole rajattomia, ja ne muistuttavat ETF: ää, koska ne koostuvat aina joukosta arvopapereita, jotka ovat valinneet ammattimaisen johtajan ryhmä (tai muuten heijastavat indeksiä tai muu vertailuarvo). Mutta toisin kuin mistä tahansa serkkustaan, UIT: itä myydään yksikköinä osakkeiden sijasta (jokaisen yksikön myynnin ollessa 1 000 dollaria), ja niitä pidetään vain ennalta määrätyn ajan, kuten salkkua hallitseva luottamus määrää..

Kun salkku erääntyy, luottamus puretaan, osuudet puretaan ja tuotot jaetaan sijoittajille, jotka saavat verotettavan voiton tai tappion osuuksien myynnistä. Vaikka UIT: t eivät peri jatkuvia hallinnointipalkkioita aktiivisesti hoidettujen rahastojen tapaan, heillä on usein alkuperäinen myyntihinta, joka on yleensä 1–5%.

Lopullinen sana

Erityyppisillä sijoitusyhtiöillä on monia samoja ominaisuuksia ja ne tarjoavat samanlaisia ​​palveluja ja etuja sijoittajille. Tietyn tyyppinen yritys tietylle sijoittajalle riippuu jossain määrin sijoittajan riskitalleudesta ja ajanjaksosta.

Vaikka ETF-rahastot ja suljetut rahastot voivat vastata monenlaisten sijoittajien tarpeisiin, päiväkauppiaat ja markkinoiden ajastimet hyötyvät likviditeetistään ja alhaisemmista kulusuhteista, kun taas avoimet rahastot ja aktiivisesti hoidetut tarjoukset saattavat olla sopivampia pitkäaikaiselle sijoitukselle. sijoittajia. Lisätietoja erityyppisistä rahastoyhtiöistä saat talousneuvojalta.

(valokuvalevy: Bigstock)