Kotisivu » Investointi » Mikä on katettu tarjousvaihtoehto selitetty - myynti- ja kirjoitusstrategiat

    Mikä on katettu tarjousvaihtoehto selitetty - myynti- ja kirjoitusstrategiat

    Yksi tällainen strategia, joka tunnetaan katettujen tarjousten vaihtoehtona, antaa sinulle mahdollisuuden luoda lisätuloja, lisätä osinkoja ja suojautua putoavilla markkinoilla.

    Mitä ovat puheluasetukset?

    Ennen kuin voimme keskustella suojattujen puheluiden kirjoittamisesta, meidän on ensin ymmärrettävä, mikä puheluvaihtoehto on. Yhden tarjouksen optio-sopimus on sopimus, jonka avulla ostaja voi ostaa 100 osaketta tiettyyn voimassaolopäivään mennessä tietyllä merkintähinnalla. Nämä sopimukset voivat olla sekä “ostettuja” että “kirjoitettuja” sen mukaan, missä yrityksen osakekurssi nähdään. Sopimuksen arvo perustuu osittain seuraaviin:

    • Kuinka epävakaa osake on ollut aiemmin
    • Odotettu tai odotettavissa oleva hinnanvaihtelu tulevaisuudessa
    • Aika sopimuksen voimassaolon päättymiseen asti

    Puheluvaihtoehtojen tyypit

    Puheluvaihtoehtoja on kahta tyyppiä: alastomat ja peitetyt. Katsatujen puhelujen ymmärtämiseksi sinun on ensin ymmärrettävä alastomat vaihtoehdot.

    1. Naked Call -asetukset

    Alastioptio-oikeudessa kirjoitat optio-oikeussopimuksia omistamatta taustalla olevia osakkeita. Vaikka vedosi saattavat maksaa voit, voit menettää myös paljon rahaa.

    Jos kirjoitat alaston puheluvaihtoehtoja, luulet olevan mahdollista, että yrityksen osakekurssi voi laskea. Optioiden kirjoittajana sinulla on joustavuus asettaa lakkohinta ja viimeinen voimassaolopäivä. Jos joku ostaa vaihtoehtosi, hän on ostanut oikeuden hankkia osakkeesi sinulta ennalta määrätyllä ostohinnalla ennen vanhenemispäivää. Tämä henkilö on hankkinut vaihtoehtosi, koska hän uskoo yhtiön osakekurssin nousevan ennen voimassaolon päättymistä, ja haluaa siksi lukita alhaisemman hinnan. Itse asiassa, kirjoittamalla alakohtaisen puhelun vaihtoehdon, vedot, että yhtiön osakekurssi laskee, kun ostaja vetoaa, että osakekurssi nousee. Kaksi ihmistä spekuloi osakekurssin suunnasta.

    Suurin riski avoimen ostotarjouksen kirjoittamiseen on siinä tapauksessa, että osake nousee. Tässä tapauksessa, kun optioiden ostaja käyttää optioitaan, sinun on pakko hankkia fyysinen osake nykyhinnalla ja myydä ne optio-oikeuden haltijalle ennalta määrätyllä alhaisemmalla hinnalla. Sinut joutuu tappioon, joka voi joskus tulla turmelemaan salkkuusi sen mukaan, kuinka suuri osake on noussut.

    Kuinka voidaan välttää tämä rajoittamaton haittapuoli? Kun kirjoitat optio-oikeuksia ja omistat myös alla olevat osakkeet, jotka tunnetaan katettuina puheluina, voit luoda useita strategioita, jotka voivat nettouttaa sinulle merkittäviä tuloja ja samalla rajoittaa mahdollisia tappioita.

    2. Katetut puhelutoiminnot

    Suojatun puhelun strategiassa ei vain kirjoitat puheluvaihtoehtoja, vaan omistat myös todellisen osakekannan, jolle optioita kirjoitat. Siten, jos osakekurssi nousee, vaikka olisit silti vastuussa optio-oikeuksien omistajalle fyysisten osakkeiden tarjoamisesta, voit tarjota optio-oikeuden haltijalle vain portfoliosi osakekannan sen sijaan, että sinut pakko ostaa osake avoimilta markkinoilta osoitteessa uusi, korkeampi hinta. Olet poistanut tehokkaasti suurimman riskin, joka alaston vaihtoehdon mukana tulee.

    Onko katettu tarjousvaihtoehto sinulle oikea?

    Yleensä katettu puhelustrategia on ihanteellinen henkilölle, joka on nouseva yhtiön osakehinnasta ja on siksi hankkinut huomattavan määrän osakkeita, mutta haluaa myös luoda ylimääräisen tulovirran, joka alentaa hänen osakkeiden nettokustannuksia ja mahdollisesti suojaa häntä osakekurssien menetys. Kirjoittamalla puheluvaihtoehtoja alamäen riski on vähentynyt, vaikka myös ylösalaisin on rajattu. Siten, jos osakekurssi todella laskee, sijoittaja menettää rahaa omista osakkeistaan, mutta tämä korvataan tuloilla, jotka saadaan myyntioptioiden myynnistä (jota ei todennäköisesti käytetä). Suojattujen puheluiden myynti voi olla kannattavampaa kuin yksinkertaisesti omistaa osakkeita, jos osakekurssi laskee, pysyy samana tai nousee lievästi. Ainoa aika, jolloin osakeinvestointi on kannattavampaa kuin katettu puhelukauppa, on, kun osakekurssit nousevat huomattavasti.

    Katettu puhelun esimerkki

    Tämä on yksinkertainen esimerkki suojatun puhelun strategian käyttämisestä. Omistat 100 Google-osaketta (NASDAQ: GOOG). Osakkeen hinta on 550 dollaria. Myyt yhden 6 kuukauden pitkän optiosopimuksen 33,21 dollarilla osakkeelta 550 dollarin merkintähinnalla suojaamaan sinua mahdolliselta laskulta Googlen osakekurssilla..
    Näiden kuuden kuukauden lopussa voi olla totta:

    • Googlen osakekurssit ovat vähintään 550 dollaria. Jos optioita käytetään, sinun on myytävä osakkeesi täsmälleen 550 dollarilla osakkeelta. Olet tehnyt 6%: n tuoton 6 kuukaudessa 33,21 dollarista tuloa kohti. Tuottoprosenttisi on, jos Google käy kauppaa 583,21 dollarilla (550 dollaria + 33,21 dollaria osakeoptiolta per osake); toisin sanoen, olisit ansainnut täsmälleen saman määrän voittoa, jos olisit vain pitänyt osakkeesi eikä kirjoittanut optio-oikeuksia. Jos Google on välillä 550–583,21 dollaria, teit viisaan sijoituspäätöksen kirjoittamalla puheluvaihtoehdot. Jos Googlen hinta ylittää 583,21 dollaria, sinun olisi parempi olla kirjoittamatta vaihtoehtoja. Siksi, jos arvelet voimakkaasti, että osakekurssit nousevat yli 583,21 dollaria 6 kuukaudessa, kannattaa ehkä pitää hallussaan osakkeet. Mutta jos odotat osakekurssien olevan neutraaleja tai niillä on erittäin lieviä voittoja, optio-oikeuksien myynti on hieno tapa tuottaa tuloja korvaamaan odotettua myyntivoittojen puuttumista..
    • Osakkeiden hinnat ovat alle 550 dollaria. Tässä tapauksessa optioita ei käytetä, ja pidät sekä osakkeesi että optioiden myyntitulot. 33,21 dollaria osakkeelta auttaa korvaamaan osakekurssihäviösi. Kannattavuusraja on, jos Google käy kauppaa 516,79 dollarilla (550–33,21 dollaria). Jos Google kauppaa tämän pisteen yläpuolella, sinulla on ollut voittoa; jos se käy kauppaa alapuolella, olet kärsinyt tappiota. Tosiasiassa edes yhden sentin tämän nollakohdan alapuolella on, jos olisit parempi myydä 100 osakkeesi 550 dollarilla sen sijaan, että pidät niitä ja kirjoittaisit myyntioptioita..

    Suuri etu katettujen puheluiden kirjoittamiseen verrattuna yksinkertaisiin osakeinvestointeihin on välitön 6%: n tulonmaksu riippumatta siitä, miten osakekurssit toimivat. Tässä tapauksessa optioiden tulojen ja osakekurssien muutosten yhdistelmä tarkoittaa, että olemme kannattavia, vaikka osakekurssit laskisivat jopa 6%. Ainoa aika, jolloin osakkeiden hallussapito on edullisempaa kuin katettu osakestrategia, on, jos osakkeiden hinnat nousevat yli 6% 6 kuukaudessa, mikä on ehdottomasti mahdollista (mutta tässäkin tapauksessa olet silti tehnyt 6%)..

    Yksi suuri haittapuoli on tietysti se, että meidän on pakko pitää hallussaan osakkeitamme, kunnes optiosopimus vanhenee, tai vaihtoehtoisesti ostaa takaisin sopimus ennen voimassaolon päättymistä. Tämä rajoittava tekijä olisi myös otettava huomioon.

    Katetut puhelustrategiat

    Alla on muutama nopea strategia, joita voit käyttää katettujen puheluiden kanssa. Jotkut koskevat blue chip -varastoja, toiset riskialttiita yrityksiä ja toiset sellaisia ​​osakkeita, joista odotat vähäisiä voittoja.

    1. Osinkojen korottaminen

    Osakkeiden ostaminen ja optiosopimusten myyminen alentaa todellista kustannusperustetta. Lisäksi voit edelleen kerätä 100% osingoista yrityksiltä, ​​jotka suorittavat nämä maksut. Seurauksena on, että optiosopimusten myyminen lisää osinkotuottoa. Alla on esimerkki:

    • Hankit Nutrisystem (NASDAQ: NTRI) osakkeet, jotka tuottavat neljännesvuosittain osinkoja 0,175 dollaria osakkeelta, nykyisellä hinnalla 14,24 dollaria..
    • Tämän jälkeen myyt 9 kuukauden voimassaoloajan umpeutuvia optio-oikeuksia, joiden merkintähinta on 10 dollaria osakkeelta ja joiden arvo on 4,50 dollaria.
    • Saat välittömän palautuksen 4,50 dollaria, mikä alentaa osakekohtaisen nettokustannuksesi 9,74 dollariin.

    Kuten edellä selitettiin, osakekurssit voivat laskea melkein 32% 14,24 dollarista 9,74 dollarin nettokustannuksiinsi ilman, että syntyy pääomatappioita.
    Lisäksi uudella hintatasollasi, joka on 9,74 dollaria osakkeelta, vuotuinen osinkotuotosi nousee 5 prosentista 7,2 prosenttiin. Siten, vaikka olet rajoittanut myyntivoittoa ylösalaisin, olet myös korottanut osinkotuottoa huomattavasti. Tämä on erityisen hyvä strategia, jos et usko, että alla oleva osakekurssi tuottaa suuria voittoja tai jos olet erittäin halukas riskin suhteen ja haluat hyötyä pääosin osingoista luomalla 32%: n suojauksen osakekurssien laskusta..

    2. Tulovirran lisääminen myyntivoittoihin

    Toinen tapa pelata katettuja puheluita on asettaa lakkuhinta nykyisen hinnan yläpuolelle. Teet tämän, jos odotat osakekurssien nousevan maltillisesti. Tekemällä niin voit hyötyä sekä osakekurssien noususta että lisätuottoista optioiden myynnistä. Alla on esimerkki:

    • Arvaat, että Fordin (NYSE: F), jonka kauppa käy tällä hetkellä 15,28 dollarilla, osakkeet nousevat seuraavan 3 kuukauden aikana.
    • Omistat osakkeita 15,28 dollarilla.
    • Myyt myyntioptio-sopimuksen 0,29 dollaria / osake, joka päättyy 3 kuukaudessa ja merkintähinta on 17 dollaria / osake.

    Jos osakekurssit nousevat, voit sallia, että myyntivoitot pysyvät 17 dollarin merkintähintaan tai 1,72 dollariin osakkeelta. Tämän lisäksi saat myös 29 senttiä osakekohtaisesta tulosta osto-optiosopimuksen myynnistä. Se ei ehkä tunnu kovin suurelta, mutta sillä on kyky lisätä voittoja 7,6% vuodessa (perustuu 3 kuukauden osto-optiosopimuksen hinnan vuotuiseen laskemiseen 29 senttiin). Tietysti myös pääomavoitosi ovat rajattu, jos osakekurssit ylittävät valtavasti 17 dollarin lakimääräisen hinnan.

    3. Suojausriski haihtuvilla osakkeilla

    Riski kasvaa, kun sinulla on erittäin epävakaiden osakkeiden osakkeita. Osto- tai myyntioptioiden ostaminen spekulatiiviselle kaupankäynnille voi myös olla kallista, koska optiot saavat suuren osan arvoaan epävakaudesta. Tällaisessa tapauksessa voit ostaa osakkeita ja myydä "rahan syvyydessä" olevia optio-oikeuksia suojautuaksesi osakekurssin merkittävältä laskulta. "Syvällä rahalla" tarkoitetaan, kun lakkohinta on selvästi alle nykyisen hinnan. Siten sinulla on jonkin verran suojaa laskua vastaan, samoin kuin kunnollinen ylösvoitto. Tarkastele tätä esimerkkiä nähdäksesi miten se toteutetaan:

    Aurinkovarastoilla on suuri potentiaali, mutta vastaavasti suuri riski. Yksi tällainen osake, Energy Conversion Devices (NASDAQ: ENER), käy kaupalla 2,02 dollaria osakkeelta.

    1. Hankit 100 osaketta 2,02 dollarilla osakkeelta.
    2. Voit myydä osto-optio-sopimuksen 1,00 dollarin merkintähinnalla 1,27 dollaria osakkeelta ja sen voimassaolo päättyy 21 kuukaudessa.
    3. Tehokas osakekohtainen kustannusperuste on 0,75 dollaria osakkeelta.
    4. Suurin sallittu ylösalaisuus on 0,25 dollaria osaketta kohden, tai nettokustannusten ja lakimääräisen hinnan erotus.

    Kuinka tämä enimmäismäärä lasketaan? Koska merkintähintaksi on asetettu 1,00 dollaria, olet myynyt olennaisesti osakeosi oikeudet tämän summan yläpuolella. Toisin sanoen pidät omistajuuden 1,00 dollariin saakka, mutta jos hinta päätyy yli 1,00 dollaria, optiot käytetään. Mahdollinen palkkio on ero 0,75 dollarin nettohinnan ja 1,00 dollarin maksun välillä, kun optioita käytetään minkä tahansa määrän yli. Näin ollen, vaikka osakekurssit laskisivat 1,00 dollariin (tai 50%: n laskuun siitä, kun ostit), ja oikeuksia ei käytetä, tuotit silti 33%: n voiton kääntämällä 75 senttiä yhdeksi dollariin. Tämä on loistava strategia, kun sijoitat osakekantaan, jonka arvelet todennäköisesti kärsivän merkittävän hinnanlaskun.

    Lopullinen sana

    Osto-optioiden kirjoittaminen omistamillesi osakkeille on tehokas ja monipuolinen sijoitusväline, joka oikein säädettynä voi lisätä osinkoja, luoda ylimääräisiä tuloja ja suojautua negatiivisella riskillä. Vain siksi, että osake on valittavissa ja pystyt kirjoittamaan siitä katettuja puheluita, ei välttämättä tarkoita, että sinun pitäisi tehdä niin. Analysoi aina varastot yksittäin ja arvioi, haluatko kauppaa niitä liiketoiminnan perusteiden, riskitekijöiden ja mahdollisen palkkion perusteella.

    Onko sinulla kysymyksiä tai muita kaupan ideoita, jotka liittyvät suojattujen puheluoptioiden kauppaan? Mikä on kokemuksesi katetun puhelustrategian kanssa?