Mikä on SIPC-vakuutus? - Välitystilisi kattavuus

Toinen talletusvakuutus tarjoaa jonkin verran suojaa sijoittajille, joilla on rahaa ja tiettyjä arvopapereita Yhdysvalloissa rekisteröidyissä välitysyrityksissä. SIPC: n (Securities Investor Protection Corporation) tukema ja yleisesti SIPC-vakuutuksena toimiva yritys toimii takauksena tappioille, jotka aiheutuvat jäsenvälityksen epäonnistumisesta. SIPC: n lakisääteiset suojausrajat ovat vähintään 250 000 dollaria välitystä kohti käteisvaroille ja vähintään 500 000 dollaria välitystä arvopapereille.

SIPC: n suojaukset eivät ole absoluuttisia. Tärkeintä on, että SIPC ei tarjoa turvautumista markkinoiden epävakaudesta johtuviin sijoitustappioihin, joten se ei sovellu suojautumiseksi riskeiltä. Seuraavat kohdat kuvaavat mitä SIPC-vakuutukset ovat tekee suoja, sen alkuperä ja rajoitukset.

Mikä on SIPC? - Historia ja evoluutio

SIPC: n juuret ovat toisen maailmansodan jälkeisen Amerikan muuttuvassa arvopaperimarkkinoiden dynamiikassa. Tänä aikana välitysyritysten oli yhä vaikeampaa pysyä kysynnän mukana, kun miljoonat uudet vähittäissijoittajat saapuivat markkinoille ja kaupan volyymit kasvoivat geometrisesti.

Paperityön romahdus

1960-luvun lopulla Amerikan rahoitusmarkkinat olivat keskellä yritystoiminnan tutkijaa Egon Guttmania, jota nimitettiin ”paperityön rappeutumiseksi”. "Crunch" aiheutti ennätyksellisen määrän tapahtumien kirjausvirheitä. Guttmanin vuonna 1980 julkaistussa asiakirjassa "Kohti varmentamatonta turvallisuutta: Kongressin johtama valtioiden johtaminen" New Yorkin pörssin jäsenyritykset menettivät yli 9 miljardia dollaria epäonnistuneiden osakekauppojen seurauksena pelkästään joulukuussa 1968.

Paperityöllisyyden välittömän seurauksena ”[b] rokerien ja jälleenmyyjien oli vaikeaa tai jopa mahdotonta selvittää omaa taloudellista asemaansa”, kirjoittaa Guttman. Taloudellinen laskusuhdanne pahensi tilannetta vähentämällä kaupankäynnin volyymeja (vaikkakin ennätystasolta) ja laskemalla osakekursseja, mikä puolestaan ​​laski välittäjien palkkiotuloja. Samaan aikaan hajanainen kaupankäyntiympäristö ilman virtaviivaista prosessia kauppojen toteuttamiselle ja selvittämiselle nosti pienempien välityspalveluiden toteuttamiskustannukset kestämättömille tasoille. Yli 100 välitysyritystä epäonnistui romahduksen ja sen jälkimainingeissa, ja pyyhki tuhansia sijoittajia prosessiin.

Parempi tapa käsitellä kauppoja

Monet välityspalvelut, jotka kävivät läpi paperityöhön, olivat jo epäonnistuneet huonojen hallinto- ja kirjanpitokäytäntöjen takia. Poliittiset päättäjät ja toimialan johtajat olivat kuitenkin yhtä mieltä siitä, että arvopapereiden kaupankäynnin koordinoimiseksi ja systemaattiseksi järjestämiseksi vaadittiin jotain keskeistä mekanismia.

Tämä nouseva yksimielisyys johti Yhdysvaltain kongressin hyväksymään vuoden 1976 arvopaperikauppalain, joka velvoitti arvopaperi- ja pörssikomission perustamaan yhden kaupan käsittelyjärjestelmän ja lopettamaan käytännön siirtää paperitodistuksia fyysisesti vastapuolten välillä. Arvopaperipörssilaki vähensi virheiden käsittelyä ja epäonnistuneiden kauppojen riskiä, ​​tasoittaen tietä nykyisen huomattavasti kasvaneelle kaupankäynnille - puhumattakaan automatisoidusta sijoittamisesta, suurtaajuuskaupasta ja muista nykyaikaisista markkinoinnovaatioista.

Vuoden 1970 arvopaperisijoittajien suojalaki

Kongressi tunsi myös olevansa velvollinen käsittelemään olosuhteita, jotka antoivat lukemattomille tuhansille yksittäisille sijoittajille menettää merkittäviä varoja epäonnistuneiden välityspalveluiden avulla. Sen ratkaisu oli vuoden 1970 arvopaperisijoittajien suojalaki (SIPA), jolla perustettiin ensimmäinen laatuaan oleva sijoittajansuojajärjestelmä, joka mallittiin löysästi FDIC-talletusvakuutuksille..

SIPA perusti Securities Investor Protection Corporation -yhtiön yksityiseksi voittoa tavoittelemattomaksi yhteisöksi, jota rahoitetaan jäsenvälityksen arvioinneilla. Rahaston alkuperäinen tavoitetaso asetettiin 150 miljoonaan dollariin, jota tarvittaessa korotettiin miljardin dollarin luottolimiitillä Yhdysvaltain valtiovarainministeriön kanssa. Suojaksi asetettiin alun perin 50 000 dollaria sijoittajatililtä.

Presidentti Richard Nixon korosti allekirjoituslausunnossaan, että SIPC: n vaalipiiri oli pieniä sijoittajia, ei suuria välittäjiä. "[SIPC] vakuuttaa, että leski, eläkkeellä oleva pariskunta ja pieni sijoittaja, joka ovat sijoittaneet elämänsä säästöt arvopapereihin, eivät kärsi tappioita markkinoiden mekanismien toimintahäiriön takia", hän sanoi..

SIPC-suojaus nyt

Vuosien kuluessa siitä, kun presidentti Nixon allekirjoitti sen lakiin, SIPC on edennyt suoraan 2,8 miljardiin dollariin ja auttanut 138,7 miljardin dollarin sijoitusomaisuuden palauttamisessa tai siirtämisessä yli 773 000 sijoittajalle SIPC: n aikataulun mukaan. SIPC väittää, että heidän avullaan yli 99% hyväksyttävistä sijoittajista korvaa kelpoiset tappiot.

Mikä on SIPC-vakuutus?

Nyt kun meillä on jonkinlainen konteksti SIPC: n geneesille ja tehtävälle, tarkastellaan lähemmin mitä SIPC-vakuutus tekee ja ei kata.

Mitä SIPC-vakuutus kattaa

SIPC-vakuutus suojaa sijoittajia, joilla on hyväksyttävää rahaa ja arvopapereita tileillä sellaisissa taloudellisesti vaikeissa jäsenvälitystoimistoissa, jotka joutuvat selvitystilaan. Tilinomistajat voivat olla yksityishenkilöitä tai yritysyhteisöjä, eikä heidän tarvitse olla Yhdysvaltain kansalaisia ​​tai vakinaisia ​​asukkaita.

SIPC pitää yksityiskohtaista luetteloa katetuista kassa- ja oman pääoman ehtoisista instrumentteista. Yleisesti ottaen SIPC vakuuttaa instrumentit, jotka arvopaperisijoittajasuojalaissa määritellään "arvopapereiksi". Näitä ovat muun muassa:

• osakkeet
• joukkovelkakirjat
• Valtion velkasitoumukset, vekselit ja joukkovelkakirjat
• Talletustodistukset ja muut määräaikaistalletukset
• Yhteiset varat
• Rahamarkkinarahastot
• Useimmat vaihtoehdot

SIPC-suojaus koskee vain käteistä ja arvopapereita, jotka ovat jäsenvälitystilillä hallussaan selvitystilan alkaessa. SIPC-vakuutukset eivät kata rahaa ja arvopapereita, jotka on siirretty tililtä ennen selvitystilaa.

Kattavuusrajat ja ”erilliset kapasiteetit”

SIPC: n yhteenlaskettu vakuutusturvaraja on 500 000 dollaria per jäsenvälitysyritys. Luku sisältää 250 000 dollarin rajan käteisvakuudelle.

Käytännössä sijoittajat, joilla on monentyyppisiä arvopaperitilejä, saavat kuitenkin usein paljon suuremman suojan. Tämä johtuu siitä, että SIPC palauttaa kattavuusrajat jokaiselle ”erilliselle kapasiteetille”, jota sijoittajat vaativat jäsenvälityksen kautta. Hyvin korotetut henkilöt voivat todennäköisesti vaatia useita erillisiä kapasiteetteja, lisäämällä SIPC: n kokonaiskattavuutta hyvin seitsemän numeroon..

Tukikelpoisiin erillisiin kapasiteetteihin kuuluvat:

• Yksittäiset verolliset välitystilit
• Yhteisesti pidettävät verolliset välitystilit
• Yritystilit
• Perinteiset IRA-tilit
• Roth IRA -tilit
• Tilit valtion lain nojalla perustetuille rahastoille
• Omaisuuden toimeenpanijan hallussa olevat ja hallinnoimat tilit
• Alaikäisten tai osastojen säilytystilit

Kaikki usean tilin sijoittajat eivät voi vaatia erillistä kapasiteettia. Jos sinulla on esimerkiksi kaksi erillistä verotettavaa tiliä samassa välitysyrityksessä, SIPC käsittelee koko salkkuasi yhtenä kapasiteettina.

Katso SIPC: n Series 100 -säännöt saadaksesi lisätietoja erillisistä kapasiteeteista ja kysy neuvoa talousneuvojalta SIPC-kattavuuden maksimoimiseksi.

Mitä SIPC-vakuutus ei kata

SIPC-vakuutus ei kata tiettyjä välitystilillä yleisesti pidettäviä rahoitusinstrumentteja. Näitä ovat muun muassa:

• Valuuttakaupat (forex)
• Hyödykkeet ja muut erityiset futuurisopimukset
• Hyödykkeiden tai valuuttakauppojen yhteydessä hallussa oleva käteisvaro
• Kiinteät eläkkeet
• Osakeyhtiöt ja muut sijoitussopimukset, joita ei ole rekisteröity arvopaperi- ja pörssikomissiossa

SIPC-vakuutus ei varmasti suojaa markkinoiden epävakaudesta johtuvia tappioita vastaan. Muihin kattavuuden poissulkemiin kuuluvat muun muassa:

• Luvattujen suoritustavoitteiden tai vertailuarvojen noudattamatta jättäminen
• Välittäjä väärää arvojen esittämistä esimerkiksi jos sijoittaja osti vaikeuksissa olevia tai arvottomia arvopapereita
• SIPC: n ulkopuolisten jäsenyritysten hallussa olevat arvopaperit
• Huonojen neuvojen perusteella ostetut arvopaperit

SIPC ei myöskään puutu välittäjä- ja asiakasriitoihin selvitystilan ulkopuolella, vaikka riita liittyisi taloudellisiin ongelmiin, jotka myöhemmin johtavat selvitystilaan. Ennen selvitystilaa sijoittajat voivat tehdä valituksia asianmukaiselle sääntelyviranomaiselle - yleensä SEC tai FINRA.

Kuinka SIPC-vakuutus toimii

SIPC toimii arvopaperimarkkinavalvojien, kuten arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) tai finanssialan sääntelyviranomaisen (FINRA), lähettämien suositusten perusteella. Sääntelyviranomainen voi antaa tällaisen siirron, kun käteisvarat, arvopaperit tai molemmat katoavat jäsenvälitysyrityksen epäonnistumisen seurauksena tai kun sääntelyviranomainen katsoo tällaisten olosuhteiden olevan välittömiä.

Saatuaan lähetyksen SIPC suorittaa kolmiosaisen testin määrittääkseen, puuttuuko se:

1. Yrityksen asiakkaat ovat oikeutettuja SIPC-suojaan.
2. Yritys on epäonnistunut tai uhkaa epäonnistua siten, että vaatimukset täyttäville asiakkaille voi aiheutua tai jo olla kärsinyt taloudellista vahinkoa.
3. Yrityksen taloudellinen tila täyttää tietyt arvopaperisijoittajasuojalain mukaiset kriteerit.

Sen jälkeen kun SIPC on päättänyt, että nämä ehdot täyttyvät, se pyytää liittovaltion tuomioistuinta, jolla on toimivalta epäonnistuneesta välityksestä, nimittämään toimitsijamies valvomaan yrityksen selvitystilaa. SIPC toimii usein edunvalvojana pienille ja keskisuurille välitysyrityksille. Kun suuret yritykset epäonnistuvat, tuomioistuin nimittää yleensä kokenut konkurssilakimiehen, jolla on kokemusta arvopaperialalta. Poikkeustapauksissa, joissa on kyse hyvin pienistä välitysyrityksistä, SIPC voi päättää olla pyytämättä toimitsijamiehen nimeämistä ja sen sijaan, että se käsittelee suoraan sijoittajia suorien maksujen menettelyssä. Lisäksi kun käteisellä tai arvopapereilla puuttuu - ja SIPC pystyy löytämään toisen välittäjän, joka on halukas ottamaan huolestuneen yrityksen tilit -, siirto voi tapahtua vähäisin käytännön vaikutuksin ja häiritsemättä tilinomistajien pääsyä varoihin.

Koska tuomioistuimen valvonnassa tapahtuvan selvitysmenettelyn ratkaiseminen voi viedä vuosia, SIPC siirtää varoja ja arvopapereita tuomioistuimen nimittämän toimitsijamiesten kautta kattamaan sijoittajien kärsimät tappiot. Tällaiset tappiot katetaan kattavuusrajoihin saakka, kun varoja ei voida yksinkertaisesti siirtää vastaanottavalle yritykselle. Tämän politiikan ansiosta sijoittajat voivat korvata katetut tappiot huomattavasti nopeammin kuin normaalitilanteessa olisi mahdollista. Selvitysprosessin edetessä SIPC käyttää vaikeuksissa olevan välitysyrityksen varojen myynnistä saatuja tuloja ennakkomaksun tuottaman alijäämän kattamiseen..

Jos selvitystuotot ylittävät SIPC: n lakisääteiset velvoitteet vakuutetulle sijoittajalle, yritys voi palauttaa nämä tuotot suhteellisesti. Sijoittajien ei kuitenkaan pitäisi odottaa saavan mitään rahaa tai arvopapereita, jotka ylittävät SIPC: n kattavuusrajat.

SIPC-vakuutuksen rajoitukset ja asiat

SIPC-vakuutus yhdistetään usein yhdessä FDIC-vakuutuksen kanssa, mutta näiden kahden välttämättömän kuluttajansuojan väliset suorat vertailut poistavat keskeiset yksityiskohdat ja kontekstin. Huolimatta siitä, että SIPC-vakuutuksia tarjotaan välitystilien asiakkaille todellisilla suojauksilla, sitä pidetään yleisesti vähemmän kattavana ja turvallisena kuin FDIC-vakuutusta. Kukaan ei saa erehtyä SIPC-vakuutuksen rajoitettuihin suojauksiin suojatakausta vastaan ​​sijoitusriskiä vastaan.

Edellä selostettujen lisäksi - kuten suojan puuttuminen sijoitushäviöiltä tai tietyiltä ei-hyväksyttäviltä instrumenteilta - SIPC-vakuutuksella on joitain muita huomion arvoisia rajoituksia:

1. Marginaalitilit

SIPC-vakuutusta ei voida soveltaa arvopaperitileillä oleviin arvopapereihin. Tämä johtuu siitä, että välittäjät voivat lainata marginaalitileillä olevia käteisvaroja ja arvopapereita kolmansille osapuolille siirtämällä tosiasiallisesti vastuun näistä varoista lainanottajille, jotka voivat sitten esittää omia vaatimuksiaan, jos lainanantaja epäonnistuu.

Erityisen räikeässä esimerkissä, jonka Barron's kertoi vuonna 2015, pienen Kalifornian välityksen johtaja käytti iäkkään asiakkaan marginaalitilin sisältöä vakuudettomien lainojen tekemiseen häikäilemättömälle liikemiehelle. Viime kädessä yli 4,4 miljoonaa dollaria katosi asiakkaan tililtä. Tutkimuksen jälkeen FINRA ja SEC peruuttivat välittäjän lisenssin pysyvästi ja sulkivat yrityksen. Vaikka tapausta ei ollut vielä ratkaistu Barronin lehdistölle mennessä, ei ollut selvää, että SIPC astuisi korvaamaan asiakkaalle kadonneet varat.

2. Vilpillisestä toiminnasta johtuvat tappiot

Aikaisemmin SIPC on rajoittanut korvauksia SIPC: n rekisteröimien välittäjien tekemien sijoitushuijausten uhreille..

Esimerkiksi, NYT: n kauppakirjan mukaan useita sijoittajia, jotka olivat kiinni Bernie Madoffin massiivisesta Ponzi-järjestelmästä, haastoivat SIPC: tä vuonna 2010 sen jälkeen, kun yritys päätti, että he voivat vaatia vain käteis talletuksia vähennettynä nostoilla, eikä Madoffin antamissa vilpillisissä tiliotteissa näkyviä kokonaismääriä. juuri ennen järjestelmän romahtamista.

Ennen järjestelmän paljastamista kantajat vetäytyivät Madoffin rahastosta enemmän kuin tallettivat, taskuten Madoffin valmistamat fantomivoitot petoksen ylläpitämiseksi. Pyrkiessään takaisin petollisia voittoja korvaamaan korvauksia myöhemmille sijoittajille, joille on aiheutunut merkittäviä tappioita, SIPC ryhtyi oikeustoimiin joitain näistä onnellisemmista sijoittajista.

Muut talletusvakuutustyypit

1. FDIC-vakuutus

Liittovaltion talletusvakuutusyhtiö (FDIC) antaa tunnetuimman talletusvakuutuksen muodon, joka on Yhdysvaltain tilinomistajien käytettävissä. FDIC-jäsenpankkien hyväksyttävissä olevilla tileillä olevat talletukset on vakuutettu vähintään 250 000 dollariin pankkia kohden, korkeammilla rajoilla yhteistilille (500 000 dollaria) ja luottotileille (250 000 dollaria per yksilöllinen saaja, jota voi olla paljon). FDIC-vakuutuksen kattamiin tilityyppeihin kuuluvat muun muassa:

• Tilien tarkistus
• Säästötili
• Rahamarkkinatilit
• Talletustodistukset ja muut määräaikaistalletukset
• Tietyt eläketilit

2. NCUA: n osakevakuutusrahasto

NCUA: n osakevakuutusrahasto on luottoyhtiöteollisuuden vastaus FDIC-vakuutuksiin. NCUA: n osakevakuutusrahaston vakuutuksia on toiminut vuodesta 1970 lähtien National Credit Union Administration -järjestön johdolla. Liittohallituksen täysi usko ja luotto.

Samoin kuin FDIC-vakuutukset, osakevakuutusrahasto takaa jäsenluottokelpoisten tilien hallussa olevat ehdot täyttävät talletukset korkeintaan 250 000 dollaria per henkilökohtainen tili ja luotto-osuuskunta. Rahasto takaa erikseen yhteistili talletukset, joiden enimmäismäärä on 250 000 dollaria yhteistililtä ja luotto-osuuskunnalta. Huomaa, että osakevakuutusrahaston yhteinen tiliturva ei ole yhtä vankka kuin FDIC: lla. Hyvin korottujen tallettajien tulee toimia varoen jakaessaan varoja luottoyhtiötilille.

3. Tallettajien vakuutusrahasto

Tallettajien vakuutusrahasto on yksityisesti rahoitettu järjestelmä, joka tarjoaa talletusvakuutuksen Massachusetts-palkkaluokan pankkien omistajille..

Tallettajien vakuutusrahasto, joka tunnetaan nimellä DIF-vakuutus, täydentää tehokkaasti FDIC-vakuutuksia Massachusetts-pankeissa olevissa talletuksissa. Kaikki saldot, jotka ylittävät FDIC: n 250 000 dollarin vähimmäiskattokynnyksen, taataan DIF-vakuutuksella, mikä antaa korkeille nettovarallisuudenhoitajille vapaan hallinnan rajan noudattamatta jättämisestä. Suurin osa FDIC-vakuutuksen kattamista tileistä kuuluu myös DIF-vakuutuksiin.

DIF-vakuutus on merkittävä tekijä Massachusetts-pohjaisten verkkopankkien, kuten Bank5 Connect ja Salem Five Direct, ilmaisten sekitilien ja muiden korollisten talletustilien yllättävän suosion kannalta. Tilinomistajien ei tarvitse asua Massachusettsissa voidakseen saada DIF-suojan.

Lopullinen sana

Arvopaperi- ja pörssikomission työjärjestyksen 156 sääntö edellyttää, että välittäjät ilmoittavat sijoittajille, että aiempi tuotto ei riitä tulevan tuloksen ennustamiseen. Toisin sanoen, sijoittajat eivät saa olettaa, että rahoitusinstrumentin arvon viimeaikaiset muutokset vaikuttavat sen arvoon missään tulevaisuuden vaiheessa.

Sijoittajille olisi hyvä soveltaa sääntön 156 logiikkaa SIPC-suojaukseen. Se, että SIPC on korvannut sijoittajille suurimman osan vaatimuksista johtuvista tappioista sen puolivuosisadan olemassaolon aikana, ei takaa, että se haluaa tai kykenee tekemään niin tulevaisuudessa. Aivan kuten sijoittajien on tehtävä perusteellinen due diligence ennen sijoittamista uusiin rahoitusinstrumentteihin, heidän on harkittava huolellisesti mahdollisten välittäjien suhteellisia vahvuuksia ja heikkouksia.

Onko sinulla välitystilillä SIPC-suojattuja varoja?