Mikä on TYÖlaki (käynnistämme startup-yrityksemme)

Hyödyt todennäköisesti tapahtuvat kuitenkin yksityisten sijoittajien kustannuksella, jotka ovat menettäneet aiempien arvopaperilakien mukaiset pitkät suojansa. Monet tarkkailijat uskovat, että suurelle yleisön petoksille ja huijauksille koituvat suuret riskit ovat suurempia kuin pienet edut rajoitetulle yritysryhmälle, sijoitusten hallinnoijalle ja välittäjäkauppiaalle..

Kummiensa mukaan JOBS "auttaa pieniä yrityksiä hankkimaan pääomaa, kasvattamaan liiketoimintaansa ja luomaan yksityisiä työpaikkoja amerikkalaisille". Käytännössä JOBS: n tarkoituksena on edistää investointeja uusiin ja kehittyviin yrityksiin ja vapauttaa pienemmät julkisesti noteeratut yritykset siitä, mikä joidenkin mielestä on Sarbanes-Oxley-lain raskaita raportointivaatimuksia..

Sarbanes-Oxley, joka annettiin lakiin 29. heinäkuuta 2002 Enronin epäonnistumisen seurauksena, vahvisti tiukat standardit julkisten yhtiöiden taloudellisen tuloksen kirjanpidolle ja raportoinnille ja laajensi rikos- ja siviilioikeudellisen vastuun hallituksiin, johtoon ja tilintarkastusyhteisöihin. määräysten noudattamatta jättämisestä. JOBS-lain myötä monet Sarbanes-Oxleyn sijoittajille antamat suojaukset on tehokkaasti poistettu..

Mitä sisältyy TYÖlakiin??

Monet keskeiset säännökset sisältyivät alun perin aiempiin rajoitettuihin kahdenvälisiin lakiehdotuksiin, jotka yhdistettiin myöhemmin JOBS-lakiin. Tärkeimmät säännökset ovat:

1. ”Emerging Growth Company” -yrityksen perustaminen
Laki perusti uuden luokan osakelainan liikkeelle, nouseva kasvuyhtiö (EGC), johon viiden vuoden ajan sovelletaan SEC-säädöksiä. Yrityksen on oltava yksityisomistuksessa ja sillä on oltava alle miljardin dollarin tulot EGC-statuksen saamiseksi. Yhtiö voi säilyttää tämän aseman enintään viiden vuoden ajan tai kunnes se ylittää miljardin dollarin bruttotulot.

Lain mukaan EGC:

Poikkeuksena sääntö, joka antaa osakkeenomistajille äänioikeuden toimeenpanevaan korvaukseen, joka osakkeenomistajilla on nyt voimassa olevien säännösten nojalla.
Vaaditaan toimittamaan vain kahden vuoden tarkastettu tilinpäätös alkuperäiselle julkiselle osakeantille (IPO), eikä nyt tarvita kolme vuotta.
Sitä ei vaadita palkkaamaan riippumatonta tilintarkastusyhteisöä antamaan lausuntoa varainhoidon valvonnasta Sarbanes-Oxleyn mukaisesti.
Voi tarjota analyytikoiden tutkimusraportteja mahdollisille sijoittajille tai yleisölle välittömästi ennen julkista tarjoamista ja sen jälkeen - tämä toiminta oli kielletty välttämään analyytikoita painostamasta antamasta myönteisiä mielipiteitä arvopapereista, jotka heidän työnantajansa ovat allekirjoittaneet.

2. Mainostamisen salliminen ja potentiaalisten sijoittajien yleiset tarjoukset
Asetuksen D edellisen säännöksen nojalla arvopapereiden liikkeeseenlaskijat kiellettiin käyttämästä mitä tahansa sanomalehdissä, aikakauslehdissä tai vastaavissa tiedotusvälineissä julkaistavaa tai televisiossa tai radiossa lähetettävää mainosta, artikkelia, ilmoitusta tai muuta viestiä, ja kaikkia seminaareja tai kokouksia, joiden osallistujat heidät on kutsuttu mihin tahansa yleiseen kehotukseen tai yleiseen mainontaan. "

Talo hyväksyttiin alun perin nimellä H.R. 2940 työpaikkojen luojien pääoman saatavuudesta annetussa laissa marraskuussa 2011, JOBS poisti tämän yleisen kehotuksen tai mainonnan kiellon asetuksen D mukaisille yksityisille sijoituksille, joita pienyritykset yleensä käyttävät pääoman hankkimiseen..

3. Yhteisrahoituksen varaus
Lakia, jonka parlamentti hyväksyi aikaisemmin nimellä H.R. 2930, Yrittäjien pääsy pääomaan, muutettiin senaatissa, ja se antaa yrityksille mahdollisuuden pyytää julkisesti sijoittajia kahteen ryhmään:

Sijoittajat, joiden vuositulot tai nettovarallisuus on 100 000 dollaria, voivat sijoittaa enintään 2 000 dollaria tai 5 prosenttia vuosituloistaan tai nettovarallisuudestaan..
Sijoittajat, joiden vuotuinen tulo tai nettovarallisuus on yli 100 000 dollaria, voivat sijoittaa enintään 10% vuotuisista tuloistaan tai nettovarallisuudestaan.

Tarjousasiakirja on arkistoitava SEC: lle, mutta rekisteröintiä ei vaadita. Tarjousta tukevat välittäjät on rekisteröitävä SEC: ssä, ja yritykset voivat kerätä jopa miljoona dollaria vuodessa. Ostajien on pidettävä tämän säännöksen nojalla ostettuja arvopapereita vähintään yhden vuoden ajan.

TYÖ eliminoi tehokkaasti akkreditoidun sijoittajan tarpeen, sellaisena kuin se on määritelty asetuksen D 501 säännössä. Jotta henkilöä tunnustettaisiin ”akkreditoiduksi sijoittajaksi”, henkilöllä oli oltava nettoarvo, joka on yli miljoona dollaria ilman kodin arvoa, tai tulot, jotka ylittävät 200 000 dollaria tarjoamista edeltäneiden kahden vuoden aikana, ja kohtuullinen odotus samalle tulotasolle tarjouksen tekovuonna.

4. Rauhanomaisen alkuperäisen julkisen tarjoamisen (IPO) säännöt A-säännöksellä
H. R. 1070: n parlamentin hyväksymä pienyrityksen perustamislaki, joka hyväksyttiin vuonna 2011, uudistaa SEC-asetusta A, jotta yhtiö voi kerätä jopa 50 miljoonaa dollaria, kunhan on olemassa tarkastettu tilinpäätös yksinkertaistetulla rekisteröinnillä ja tarjouskirjeellä, jonka SEC on hyväksynyt..

Tätä menetelmää käyttävät yritykset on vapautettu SEC-määräyksistä ja valtion arvopapereista tai ”sinistä taivasta” koskevista laeista. Sininen taivas -laki on osavaltion laki, joka sääntelee arvopapereiden tarjoamista ja myyntiä valtion rajoissa.

5. Viivästynyt raportointi ja rekisteröinti
Aikaisemmin nimellä H.R. 2167, yksityisyrityksen joustavuus- ja kasvusopimus, ja jota joskus kutsutaan myös Facebook-asetukseksi, laki nostaa 500 osakkeenomistajan rajan 2 000 osakkeenomistajaan ennen rekisteröintiä SEC: lle. Työntekijöille annetut osakkeet eivät sisälly laskelmiin. Tämän säännöksen ansiosta yritys voi säilyttää yksityisen asemansa kasvaessaan pakottamatta toteuttamaan julkista tarjousta ennenaikaisesti.

6. Osakkeenomistajien limiittien lisääminen yhteisöpankeissa
Pääomanlisäyslaki H.R. 4088 nostaa yhteisön pankkien tai holdingyhtiöiden enimmäisosakkaiden lukumäärän 500: sta 2 000: een ennen kuin arvopapereiden rekisteröinti vaaditaan.

TYÖLAKIN LAKI

Kuten monetkin kongressista tulevat laskut, myös työpaikkalaki on kiistanalainen. Sen kannattajia ovat useimmat republikaanit, Yhdysvaltain kongressikamari, Kansallinen yritysliitto, The Wall Street Journal ja tunnetut yritysyrittäjät, kuten Steve Case, entinen AOL: n presidentti. Kuten Washingtonin SocialTablesin perustaja Dan Berger totesi, "Startup-yrityksiin sijoittaminen on siirretty varakkaimpiin pisimpään, mutta joukkorahoituksen avulla prosessi antaa enemmän yrittäjille pääoman saatavuutta ja useammat kansalaiset mahdollisuuden löytää kultaa."

Vastustajat, mukaan lukien monet demokraatit, Bloombergin ja The New York Timesin toimitukselliset lautakunnat, Amerikan kuluttajaliitto, AARP, arvopaperi- ja pörssikomission entiset puheenjohtajat, valtion turvallisuuskomissaarit ja turvallisuuslaki-asiantuntijat, väittävät, että JOBS on mennyt liian kauas poistamalla sijoittajille tarjotut suojaukset, jotka johtivat Sarbanes-Oxley-lakiin vuonna 2002 ja Dodd-Frank Wall Streetin uudistamiseen ja kuluttajansuojalakiin vuonna 2010.

John Wasik, Forbes-lehden säännöllinen avustaja, väittää, että joukkorahoitus voisi tehdä 1980-luvun kattilahuonehuijauksista näyttämään pelkiltä pysäköintirikkomuksilta. Lynn Turner, entinen SEC: n pääkirjanpitäjä, sanoo, että laki "tunnetaan paremmin nimellä vuoden 2012 Bucket-Shop- ja Penny-Stock-petosvaltuuksien laki".

Kannattajat ja vastustajat ovat julkisesti tunnistaneet TYÖLAKIN odotetut edut ja todennäköiset riskit.

hyötyjä

Lisää pääomaa tarkoittaa lisää aloittavia yrityksiä ja enemmän työpaikkoja. Yrittäjät voivat kerätä uutta pääomaa vähemmän monimutkaisuuden ja pienempien kulujen takia, luoda uusia startup-yrityksiä ja palkata uusia työntekijöitä. JOBS poistaa tai viivästyy raskaita, usein toistuvia ilmoituksia ja korvaa rekisteröinnin ilman, että vaaditaan viranomaisen hyväksyntää. Seurauksena on, että useammat yritykset käyvät julkisesti. Harvard Business School -professorin Bill Sahlmanin mukaan ”Kun alennat jonkin tekemisen kustannuksia, se tehdään enemmän. Se on yksinkertainen taloustiede ja se on TYÖLAKIN laki. "
Startup-yrityksiin sijoitettujen rahastojen laajennus. Yrittäjyyteen erikoistuneisiin yrityksiin voidaan sijoittaa huomattavasti. Mainonnan ja tarjoamisen rajoitusten puute sekä joukkorahoitus antavat pienemmille yrittäjäyrityksille ensimmäisen vaiheen yrityksille mahdollisuuden menestyä sijoituksia paljon suuremmalta potentiaalisilta sijoittajilta. Potentiaalinen sijoittajaryhmä yksityisiin tarjouksiin ennen työpaikkoja oli rajoitettu varakkaille sijoittajille, joiden vähimmäisnettoarvo oli miljoona dollaria. TYÖT sallivat kuitenkin käytännössä kenen tahansa, jolla on positiivinen nettovarallisuus, sijoittaa pääomaa yksityisen sijoituksen kautta.
Lisää sijoittajia voi osallistua. Pienillä sijoittajilla on ensimmäistä kertaa helpompi pääsy yksityisiin sijoituksiin. Aikaisemmin sijoitukset ei-yksityisiin startup-yrityksiin rajoitettiin pieniin ryhmiin (enintään 35 sijoittajaa), sijoittajiin, joilla on ainutlaatuinen suhde arvopapereita liikkeeseen laskevaan yritykseen, tai akkreditoituihin sijoittajiin. JOBS poistaa nämä rajoitukset.
Yritykset voivat olla yksityisiä pidempään. Yritykset voivat lisätä pääomaa julkistamatta, koska sallittujen osakkeenomistajien rajan nostaminen ennen arvopaperikeskukseen rekisteröintiä 500: sta 2 000: een antaa tällaisille yrityksille mahdollisuuden vahvistaa taseitaan ja pysyä yksityisyrityksinä julkisen tarjouksen sopivimpaan aikaan asti..
Kyky korvata työntekijöitä varastossa. Yksityiset yritykset, jotka päättävät lykätä julkista tarjousta, pystyvät nyt korvaamaan työntekijöille varastot. Esimerkiksi monilla teknologiayrityksillä on vähemmän kuin 10 miljoonaa dollaria varoja, mutta suuri määrä työntekijöitä, jotka saavat varastossa rahapalkan sijasta. Työntekijöiden sulkeminen pois osakkeenomistajien laskennassa antaa yrityksille mahdollisuuden laajentaa osakeomistusta koko yhtiössä joutumatta täyttämään kalliita rekisteröinti- ja raportointivaatimuksia.
Pankeista voi tulla vahvempia. Pienyritysten omistajat, etenkin ne, jotka ovat kärsineet viimeisestä taantumasta, valittavat, että pääoman saatavuus on yksi heidän suurimmista ongelmista. Luottotappioiden seurauksena pankit ovat tiukentaneet luottostandardeja ja keskittyneet omaan taseensa parantamiseen. Uusi pääoma tekee pankeista vahvempia ja kannustaa uusia luotonantoja.

riskit

Petokset ja sijoittajahuijaukset todennäköisesti lisääntyvät. Vähemmän säännellyn valvonnan takia kyky julkisesti hankkia sijoittajia ja joukkorahoitusominaisuus ovat JOBS-lain kiistanalaisimmat säännökset. Monet liittovaltion ja osavaltioiden arvopaperimarkkinavalvojat katsovat, että lieventävät standardit ovat kehotus ihmisille, jotka pyrkivät pettämään tai huijaamaan, etenkin vanhuksille, joilla ei ole asiantuntemusta tarvittaviksi arvioidakseen yksityisten tarjousten riskejä. Tämä johtaisi sitten valtakunnalliseen skandaaliin, joka on samanlainen kuin ympäröivät Bernie Madoff tai Alan Stanford. Yksinkertaisesti sanottuna, JOBS tasapainottaa monia säädöksiä, jotka ovat suojaneet yksityisiä sijoittajia vuoden 1933 arvopaperilain hyväksymisen jälkeen vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatumisen jälkeen. Jotkut markkinoiden tarkkailijat ennustavat paluuta 1920-luvun "kattilahuoneen" toimintaan, jossa korkean paineen myyjät, jotka käyttävät hienostuneita robottipuhelinpankkeja, manipuloivat epäuskoisia, naiiveja ihmisiä menettämään elinajan säästönsä pelkäämättä siitä, että sääntelijät osallistuvat. Tuloksesta riippumatta sijoittajien on selvästi enemmän riskejä ja heidän tulisi tutkia jokainen sijoitus ennen sijoittamista.
Pienyrityksen epäonnistumisaste voi nousta. Monet yritysasiantuntijat uskovat, että pienyritysten epäonnistumisaste ei johdu pääoman puutteesta, vaan epärealistisista odotuksista ja yritysomistajien huonosta hallinnosta. Pääoman helpompi käyttö kannustaa perusteettomampia aloittavia yrittäjiä, joilla ei ole koulutusta yrittäjiltä, joilla ei ole perustason johtamistaitoja.
TYÖlaki voi olla vähäinen nettovaikutus. Jotkut ehdottavat, että JOBS-lain nettovaikutus vähentää pääomaa ja uusien yritysten perustamista. Esimerkiksi Floridan yliopiston finanssiprofessori Jay Ritter todisti senaatin pankki-, asunto- ja kaupunkiasioista vastaavalle komitealle, että "tekemällä helpompaa kerätä rahaa yksityisesti, luomalla likviditeettiä ilman julkisuutta, rajoittamalla tietoa, joka osakkeenomistajilla on pääsy, rajoittaen julkisten markkinoiden osakkeenomistajien mahdollisuuksia rajoittaa johtajia sijoittajien pääoman lisäämisen jälkeen ja pääoman vetämällä pois, näiden laskujen nettovaikutus voi vähentää pääoman muodostumista ja / tai pienten listautumisannien määrää. " Hänen näkemyksensä toisti samassa komiteassa Harvard Law Schoolin professori John Coates, joka ehdotti, että uudet lait "eivät vain aiheuta etusivun skandaaleja, vaan vähentävät sitä, mitä niillä edistetään lisäämään: työpaikkojen kasvu".

Lopullinen sana

Presidentti allekirjoitti uuden lain 5. huhtikuuta 2012, ja molempien puolueiden poliitikot kunnioittavat yhteistyötään pääomanmuodostuksen virtaviivaistamiseksi ja byrokratian poistamiseksi sen liiallisista kustannuksista. Liittovaltion ja osavaltioiden arvopaperimarkkinavalvojat, jotka ennakoivat valituksia, jotka voivat johtua heidän aiemmasta, mutta nyt puuttuvasta valvonnastaan, määrittelevät, kuinka parhaiten suojata sijoittajia uudessa ympäristössä. Samaan aikaan huijarit, huijarit ja epäeettiset välittäjät välittävät jännityksestä uudesta tilaisuudestaan lähestyä suurta, aiemmin käyttämättä jäänyttä naiivien sijoittajien ryhmää, joka saa rikastua. Yksityisten sijoitusten piilotettu maailma, jossa on petoeläimiä ja saalista, paljastetaan monille ensimmäistä kertaa.

Viisaa sijoittaja etenee varovaisesti, testaamalla jokainen lausunto, tarkistamalla tosiasiat ja validoimalla niiden henkilöiden valtakirjat, jotka tarjoavat salaman pullossa tai "taatun, turvallisen palautuksen". Menestyvistä yritystoiminnoista puhutaan ja muistetaan usein kauemmin kuin epäonnistumisia, yleensä koska jälkimmäinen on yleisempi lopputulos.

Muista aina, kuten vanhat pelaajat sanovat: "Helpoin tapa säästää rahaa on taittaa se ympäri ja laittaa taskuun."